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弘亚数控(002833)机构评级研报股票分析报告

 
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弘亚数控(002833):单季净利润持续新高 推新扩产稳步推进

http://www.chaguwang.cn  机构:广发证券股份有限公司  2021-05-10  查股网机构评级研报

  核心观点:

      公司发布2020 年年报及2021 年一季报。弘亚数控2021 年4 月29日晚间发布2020 年年报及2021 年一季报,2020 年实现营业收入16.89 亿元,同比增长28.85%;归母净利润3.52 亿元,同比增长15.79%;21Q1 实现营业收入5.1 亿元,同比增长70.85%;归母净利润1.11 亿元,同比增长136.48%。

      业绩增长自20Q2 持续加速,单季净利润不断创新高。2020Q2 公司从疫情中恢复以来,尤其是2020 年下半年以来受益于地产竣工回暖和进口替代,以及公司新厂房建成投产,2020 年单季营业收入与净利润不断突破历史高位;2021 年一季度收入保持在2020Q4 的历史新高水平,归母净利润再度创下新高。其中,家具企业对高端数控家具机械市场需求更大,需求增长更加稳健,2020 年公司封边机、数控钻产品收入规模分别同比增长24.18%和31.64%。

      新品持续推出,产能逐步提升,业绩高增长有望持续。在下游需求低迷期,公司通过不断推出新品保持自身的业绩增长与市占率的不断提升。

      2020 年公司继续保持同比增速33%的研发投入,推出柔性封边机、通过式钻孔中心等适用于柔性定制生产的高端机型,新产品销售贡献不断提高,且计划在2021 年下半年推出全自动木门生产线。此外,高端设备的产能将逐步释放,玛斯特项目已于2020 年四季度陆续投入使用,开拓路关键零部件新建扩产基地亦于2020 年底竣工投产,公司业绩高增长有望持续。

      盈利预测与投资建议:预计公司21-23 年EPS 分别为2.22/ 3.00/ 3.82元/股,对应PE 分别为23.1/ 17.1/ 13.4 倍。维持前次合理价值63.63元/股,维持“买入”评级。

      风险提示:家具需求不及预期;新产品研发不及预期;海外疫情扩散。

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