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弘亚数控(002833)机构评级研报股票分析报告

 
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弘亚数控(002833):需求旺盛 产能释放 单季盈利创历史新高

http://www.chaguwang.cn  机构:财通证券股份有限公司  2021-06-16  查股网机构评级研报

事件: 公司发布2021 年半年度业绩预告,预计实现归母净利润2.5-2.8 亿元,同比增长71%-92%。

    单季营收盈利均创历史新高。2021H1 公司营收预计同比增长60%以上,对应Q2 单季至少实现营收6.58 亿元,同比增长53%,环比增长29%,2021Q2 公司预计实现归母净利润1.4 亿元-1.7 亿元,同比增长40-70%,环比增长25%-52%,公司单季度营收、盈利均创历史新高。

    需求旺盛+产能释放推升业绩,土地购置计划保证未来发展。

    2021H1 下游家具市场需求旺盛,公司设备销售量较上年同期有较大增长,在手订单饱满;玛斯特新建工厂A 栋已于去年投产,今年年初B 栋也相继投产,新总部的产能稳步提升,有效保障业务订单顺利交付,从而带动公司整体业绩提升。此外公司于近期发布公告,拟使用自有资金不超过2 亿元购买位于佛山市范围内面积约12.7 万平方米的土地使用权作为储备用地,满足未来下游市场增长需求,有利于优化生产流程提高运营效率,提高关键零部件的自主制造能力,降低运输等环节的物流成本。

    完善产业布局,夯实技术优势。技术方面,公司保持3%-4%的研发投入,不断提升产品智能化、柔性化、自动化、数控化水平,产品单价逐年提升,目前公司产品技术处于国内绝对领先地位,与海外供应商技术差距缩小。产业布局方面,公司围绕“(1)提升零部件质量及供货能力;(2)布局软件、机器人,提升产品数控化和生产自动化水平;(3)产业链横纵向布局”这三个维度不断进行收购整合,增强企业的竞争力和盈利能力。

    盈利预测及投资评级。我们预测公司2021 年-2023 年EPS 分别为1.75 元、2.18 元和2.88 元,对应PE 分别为21.4 倍、17.1倍和13.0 倍,给予“买入”评级。

    风险提示:技术领先优势弱化或不及预期、原材料价格上涨、房地产竣工走弱、精装房渗透率不及预期。

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