事件：力盛体育发布2022 年年度业绩预告。力盛体育2022 年度预计营收25,443 万元，同比下降9.42%，预计归属上市股东净利润亏损7,7668 万元，同比转亏；预计扣非后净利润亏损7,802 万元，同比增亏。

    22 年疫情反复影响赛事收入，主营业务承压营收降低，23 年海内外赛事恢复回暖可期。2022 年疫情在全国各地反复，线下赛事大面积延期或取消，公司各项业务受到影响，主营业务收入较上年同期有所下降。2023 年随着防疫政策调整，海内外赛事举办有望恢复正常，公众观赛热情释放，赛事场次和赞助规模有望逐步恢复至疫情前水平。国内赛事方面，根据CTCC 2023年赛历，5 月-11 月CTCC 超级杯和TCR 中国杯预计各有6 站赛事，CTCC 中国杯预计有5 站赛事；在海外方面，中国汽联中东区域方程式锦标赛在阿联酋和科威特已成功举办2 站，2023 年赛车赛事有望复苏。此外，公司顺应我国汽车运动大众化发展趋势，打造的“竞技+娱乐”全新品类赛事提升了公众参与度，有望吃到政策红利，未来深化公司C 端市场，提升公司行业地位。

    公司以数字技术驱动体育产业发展，数字赋能有望贡献业绩增量。公司自2021 年以来积极布局“数字体育”产业，一方面通过数字赋能传统线下业务寻求破圈突破，如VR 赛事、场馆智能管理软件开发、电动卡丁车研发生产等。公司全面探索VR 设备转播体育赛事，并在PICO 中落地了首场“VR观赏赛车比赛”——CTCC 澳门站，为观众带来赛事多重VR 视角的观赛体验，研发生产的电动卡丁车也有望上市推出。另一方面公司布局“全民健身”和“体育教育”，深度参与了“悦动圈”运营，推出了“运动银行”和“智慧校园体育”等紧贴市场需求的产品，为政府、城市、企事业单位和中小学校园的体育数字化场景建设提供综合解决方案，有望打开数字化发展空间。

    投资建议：预计公司22-24 年实现营收2.54 / 6.16 / 8.66 亿元，归母净利润-0.77/ 0.77 / 1.25 亿元，23 与24 年对应PE 分别为26.8 / 16.6X，维持“增持”评级。

    风险提示：疫情反复扰动公司赛事与赛场运营业务；卡丁车场馆业务进展速度不及预期；线上业务渗透率进展不及预期。