哈弗赤兔正式上市，华阳为其提供智能座舱整体解决方案。作为柠檬平台的第四款车型，赤兔整合高效燃油、混合动力、纯电动及氢能源，搭载全新高功率1.5T 发动机，并使用轻量化、更先进的制造工艺，使其具备7.7 秒破百米的强悍实力，将给驾驶者带来更“激擎”的驾驶体验。作为长城哈弗的汽车电子产品配套供应商之一，华阳提供丰富的智能座舱整体解决方案，为赤兔配套“12.3 英寸液晶中控大屏+主机”、“HUD 抬头显示”、“无线充电”等产品，助力长城哈弗为用户打造“人中吕布，马中赤兔”的新次元激擎座驾。

    助力广汽传祺GS4 PLUS 打造“先智行者”座驾。作为科技新物种，传祺GS4 PLUS 以“万物皆可PLUS”的理念，实现颜值、动控、科技、空间、安全等全面焕新升级。华阳为GS4 PLUS 配套“10.1 英寸中控液晶显示屏”、“无线充电”等产品，助力广汽传祺为都市进取青年打造“先智行者”座驾。

    HUD 产品序列丰富，ARHUD 将在2021 年内量产。根据华阳集团官方微信公众号，随着2020 年搭载华阳HUD 量产车型的落地，华阳HUD 技术也在不断突破创新，产品线不断丰富，技术持续迭代。上海车展展出的HUD 系列产品包括1.8 英寸LCD 的WHUD、3.1 英寸LCD 的WHUD 以及自带SOC系统的基于DLP 技术的ARHUD。公司ARHUD 产品即将在2021 年内量产。

    专注擅长领域，加速朋友圈拓展。2021 上海车展期间，华阳与地平线签署战略合作，未来将基于地平线征程3 和征程5 芯片打造自动驾驶域控制器平台。

    2020 北京车展期间，与上海海思联合发布高清360 环视系统（AVM）。华阳还于2020 年推出了开放平台AAOP，目前已适配市场主流的车联网系统，如阿里斑马、腾讯车联TAI、讯飞飞鱼、梧桐车联PAI、华为HiCar 等。

    盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023 年归母净利润分别为2.84/4.11/5.46 亿元， EPS 分别为 0.60/0.87/1.15 元， BPS 分别为8.16/9.02/10.18 元。参考可比公司估值水平同时考虑到公司非汽车电子业务相对较低的成长性，给予其2021 年4.3-5.0 倍PB，对应合理价值区间35.09-40.80 元，维持“优于大市”评级。

    风险提示。上游汽车行业增速放缓或下滑的风险；光盘业务市场萎缩的风险；电子产品价格下降的风险；汇率波动的风险；疫情对行业负面影响超预期。