事件：

    　　公司公布2021 年半年报，2021 年上半年公司实现营收20.5 亿元，同比增长69%；实现归母净利润1.4 亿元，同比增长164%。2021Q2 实现营收11 亿元，同比增长56%；实现归母净利润0.8 亿元，同比增长140%。

    　　汽车电子业务稳步发力，盈利能力保持稳定。

    　　分业务来看，汽车电子业务营收13.5 亿元，同比增长96%，其中二季度环比增长18%，主要受益于新产品的逐步放量。精密压铸业务上半年营收4.3 亿元，同比增长72%，其中二季度环比基本持平。2021 年上半年汽车电子与精密压铸业务累计营收占比为86.5%，公司业务结构持续优化。2021 年上半年公司毛利率为22.7%，其中二季度毛利率为22.4%，环比下滑0.6 个百分点，汽车电子业务毛利率环比出现下滑，精密压铸毛利率环比保持稳定，其主要原因为芯片等原材料涨价因素影响，总体毛利率变动符合预期。

    　　智能化产品储备丰富并稳步放量。

    　　上半年公司HUD、无线充电、智能仪表等全新产品稳步放量。新客户方面，公司承接了包括长安福特、PSA、北京现代、长城、长安、广汽、北汽、吉利、百度、蔚来、威马及金康赛力斯等客户的新项目。产品方面，公司AR-HUD 将于下半年开始搭载车型上市，新产品持续升级；座舱域控制器，已通过设计和工程验证， 大规模商用已经成熟。在精密压铸领域，公司同样取得进展，成功导入了大陆、本田及采埃孚等优质项目，同时公司在新能源领域的订单持续增长。

    　　投资建议

    　　预计2021-2023 年EPS 分别为0.56、0.79 和0.99 元。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　汽车产销不及预期；新产品开拓不及预期等风险。