事件：

    公司公布2022 年三季报，2022 年前三季度实现营收40 亿元，同比增长28%；实现归母净利润2.7 亿元，同比增长28%。2022Q3 实现营收15 亿元，同比增长41%；实现归母净利润1 亿元，同比增长46%。

    业绩符合预期，多业务发力

    受益于公司客户结构的日趋平衡以及新产品的逐步量产，同时公司通过与上游合作伙伴充分协调，开发替代方案等措施不断加强交付能力，促使汽车电子业务和精密压铸业务均实现较好表现。2022Q3 公司毛利率为22.7%，环比二季度提升1.6 个百分点。2022Q3 公司销售费用率、管理+研发费用率、财务费用率分别为4.1%、11.5%和-0.2%，较去年同期有所下降。

    产品加速迭代升级，智能化产品品类拓展

    公司汽车电子产品拓展迅速，大功率无线充电产品量产上市，智能座舱域控、数字声学系统、数字钥匙、APA 等产品将于下半年量产上市；AR-HUD 技术路线不断丰富，双焦面AR-HUD 产品取得重大技术突破并获得定点项目，斜投影AR-HUD 产品已向市场推广，与华为合作的LCoS AR-HUD 项目已投入开发；液晶仪表实现L3 级自动驾驶场景重构；屏显示类产品全面导入平台化设计，可依照车厂技术要求，实现一体黑、超窄边框、长条贯穿屏技术；数字声学系统推出搭载双DSP、具备RNC（路噪降噪技术）和智能声处理的多功能产品平台；电子外后视镜已完成第二代产品预研，可实现丰富的ADAS 功能；针对市场需求规划了多个驾驶域控平台并陆续投入开发。

    投资建议

    预计2022-2024 年EPS 分别为0.85、1.17 和1.58 元。维持“买入”评级。

    风险提示

    汽车产销不及预期；新产品量产不及预期。