事件：公司发布2022 年三季报，2022 年前三季度公司实现营收40.08 亿元，同比+28.03%；归母净利润2.67 亿元，同比+28.28%；扣非归母净利润2.48亿元，同比+40.71%。分季度来看，公司2022 年Q3 实现营收入15.23 亿元，同比+40.99%，环比+18.49%；归母净利润1.04 亿元，同比+46.23%,环比+11.45%；扣非归母净利润0.99 亿元，同比+57.83%，环比+17.63%。

    　　降本增效成果显著，盈利能力环比提升。2022 年Q3，公司实现管理费用率2.75%，同比下降0.65pcts，环比下降0.26pcts，管理水平持续提升。Q3实现销售毛利率22.68%，环比提升1.61pcts。我们预计，在降本增效助力下，公司盈利能力仍有望持续提升。

    　　携手华为实现强强联合，助力AITO 品牌向上。公司作为赛力斯的汽车电子产品配套供应商，自AITO 品牌推出首款车型问界M5 以来，便为其提供液晶仪表、大功率无线充电及NFC 钥匙模块等产品配套。7 月4 日，公司与AITO 品牌合作的第二款产品——问界M7 正式亮相，标志着公司与华为的合作再度升级。该款车型全系配备公司HUD 产品，为驾驶者带来更为直观的安全驾驶辅助信息，进一步提升驾驶的安全性和舒适性。

    　　打造座舱全套解决方案，占领座舱变革先机。随着汽车从传统交通工具向移动出行的“第三生活空间“的不断进阶，智能座舱逐步成为未来车企产品核心竞争力的差异化体现。截至目前，公司已推出多种解决方案的座舱域控平台，同时实现自主开发车载娱乐系统、显示屏、车载通讯等座舱终端硬件，形成了全套智能座舱解决方案，并与长城、长安等客户展开深入合作。

    　　投资建议：随着公司在HUD 领域加速拓展，座舱解决方案不断完善，仍有望进一步实现量价齐升，推动业绩增长。预计2022-2024 年，公司营收分别为60.4/79.6/ 101.8 亿元；归母净利润为4.6/6.2/8 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新产品拓展不及预期，降本增效不及预期，市场竞争加剧。