公司是民营通信网络管理和运维（管维）龙头企业，立足成为通信网络、IDC 数据网络、信息网络、能源网络管维龙头和智能物业。通信网络、IDC 数据网络、信息网络、能源网络是万物互联时代的基础网络设施，公司管维业务由通信网络起步，随着云网融合的发展趋势，拓展至IDC 数据网络；随着数字化转型的发展和需求，拓展至信息网络领域；为进一步保障其他网络的通畅和稳定，公司将管维能力进一步延伸至能源网络领域。在数字化平台等技术的使能下，公司四大网络的管维业务紧跟时代发展趋势，促进业务与时代发展的融合，实现公司快速发展。

    公司业务覆盖全国29 省份、超过200 个地市、1200 个县区，在数智化平台的支持下，形成客户经理-解决方案专家-交付专家的管维服务铁三角。在强大的服务网络的使能下，公司相关资源能得到充分复用，IDC 数据网络、信息网络、能源网络管维业务可以迅速在全国推广落地。

    公司高度重视研发，建设6 大研发中心，专职研发人员超过800 名，打造一系列基础平台和行业应用平台，研发能力和专业团队打造了公司的专业服务能力，提高了公司的服务效率，为公司业务发展奠定了基础。

    公司携手运营商、设备商（华为）等共同进行业务拓展，共建业务合作生态，加速业绩落地。公司拥有机制灵活、更贴近用户等优势，能够为运营商、设备商等核心客户，在客户服务、业务落地方面提供价值，实现优势互补、共同拓展业务、共赢发展。

    从通信网络管维，内生&外延拓展至IDC 数据网络管维、信息网络管维、能源网络管维等领域，顺应万物互联时代网络云网融合的发展脉络，打造成为通信信息网络与能源网络的管维者，推动公司迈入成长快车道。

    1）通信网络管维：5G、千兆宽带等网络新建以及流量增长带动的承载网升级扩容需求，通信网络管维市场持续增长。公司在民营通信网络管维市场规模持续提升，规模超过第二名1 倍左右，未来市场份额有望继续提升。

    2）IDC 数据网络管维：充分利用通信网络管维业务建立的与运营商和设备商紧密的合作关系，在云网融合的大趋势下，公司与IDC 份额最大的运营商深度合作，与设备商客户也密切合作，拓展云与IDC 相关管维服务。

    3）信息网络管维：公司积累的大量行业应用技术，通过持续研发形成了底层的基础平台和行业应用平台，在行业数字化大趋势下，凭借辐射全国的服务和渠道体系、与大客户（运营商、华为等）长期深度的合作关系，为行业客户提供专业的数字化解决方案。

    4）能源网络管维：通信网络管维中积累的技术可以进一步延伸至能源网络管维。

    公司通过内生及外延，在光伏运维、配电及充电桩运维、智慧用电等领域深度布局，重点项目持续落地推动能源网络管维业务快速成长。

    投资建议和盈利预测

    公司是民营通信网络管维龙头，苦练内功拓展IDC 数据网络管维、信息网络管维、能源网络管维等新业务板块，2021 年开始有望进入收获期。预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.2、4.4、6.1 亿元，对应21 年17 倍市盈率，参考相关行业可比公司平均市盈率21 年32 倍计算，对应目标价46.21 元，首次覆盖给予“买入”评级。

    风险提示：下游需求低于预期，行业竞争加剧，新业务不达预期，人力成本增加