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鸿合科技(002955)机构评级研报股票分析报告

 
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鸿合科技(002955):上半年业绩大幅增长 关注课后服务市场机遇

http://www.chaguwang.cn  机构:开源证券股份有限公司  2022-07-08  查股网机构评级研报

  教育平板领军,维持“买入”评级

      公司是国内领先的教育信息化厂商,公司发布业绩预告,2022 年上半年预计实现利润1.1-1.2 亿元,同比增长320.34%-358.56%,主要系海外收入快速增长,以及原材料价格下降带来利润率提升。国内方面,多地出台课后服务政策,课后教育信息化迎来发展良机。我们维持盈利预测不变,预计2022-2024 年归母净利润分别为2.83、3.52、4.24 亿元,对应EPS 分别为1.21、1.50、1.80 元/股,对应当前股价PE 分别为21.7、17.4、14.5 倍,维持“买入”评级。

      事件:公司发布2022 年半年度业绩预告

      2022 年上半年,公司预计实现归母净利润1.1-1.2 亿元,同比增长320.34%-358.56%,预计实现扣非归母净利润0.83-0.93 亿元,同比增长450.38%-516.69%。

      原材料价格下滑带动利润修复,业绩拐点确认公司利润实现大幅增长,主要系海外业务延续高增长,同时受益于智能交互设备原材料价格下降,毛利率、净利率大幅提升所致。液晶面板是公司主要原材料之一,2021 年下半年以来,受下游需求走弱影响,面板价格进入下行通道,带动公司利润率水平修复,业绩拐点确认。

      “一核两翼”战略持续推进,关注课后服务市场机遇2020 年公司聚焦教育领域,推进以教育产品为核心、以师训服务和课后服务为两翼的“一核两翼”战略。(1)国外方面,根据Future source 报告,全球范围4300万间左右教室,2021 年多媒体教室的渗透率约35%, 2021 年公司教育IFPD/IWB产品在全球教育市场排名第二。在政府长期计划支持以及渗透率水平的提升的推动下,海外市场空间广阔。(2)国内方面,2021 年以来,教育课后服务政策持续落地,7 月“双减”政策推出后,全国多地出台政策保障课后服务落地。公司把握行业机遇,推出“鸿合三点伴”课后服务,截至2022 年6 月,已覆盖全国107个区县,覆盖地区学生总数超500 万人,课后教育信息化迎来发展良机。

      风险提示:海外业务发展不及预期;面板、运费价格上涨导致盈利水平下降。

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