事件：

    　　公司发布2021 年业绩预告，预计实现收入37.00-42.00 亿元，同比增长46.56%-66.36%；归母净利润4.85-5.55 亿元，同比增长12.78%-29.06%；扣非归母净利润4.75-5.45 亿元，同比增长26.50%-45.15%。

    　　报告要点：

    　　业绩符合预期，核心业务快速增长

    　　2021 年公司各业务高速增长，其中应急疏散业务订单与发货量迎来爆发，预计同比增幅超200%；通用消防业务实现平稳快速增长。在“新能源+储能”的趋势下，未来公司在储能消防领域将逐步放量，业绩有望大幅提升。

    　　国内外业务双轮驱动，多品牌矩阵赋能公司成长通用消防报警系统： 2021 年青鸟、久远品牌实现快速增长，未来将凭借优质的产品和服务保持强劲增长态势。公司大力推进国际化战略，已形成加拿大Maple Armor、法国Finsecur、西班牙Detnov、美国mPower 四大海外品牌，进一步辐射全球市场。应急疏散系统：公司成功构建青鸟消防、左向照明、中科知创等多品牌矩阵，各单元间将发挥协同作用，充分实现用户与资源共享。工业消防领域：2021 年，公司积极完善工业消防产品体系，吸气式感烟/图像型火灾探测器已研发完成，低配版紫外/红外/复合型火焰探测器取得3C 证书，看好公司新品储备及未来推出。公司已中标青岛北汽、国网江苏等多个项目，在钢铁、石化、汽车等领域实现“0 到1”的突破，未来公司工业消防电子产品将不断向下游应用延伸。智慧消防：2021年公司推出“消安一体化综合安保管控平台”、“智慧消防平台”解决方案，持续拓展一站式服务平台，智慧消防一体化的趋势下，公司先发优势明显。

    　　布局储能消防黄金赛道，项目持续落地助力业绩腾飞储能消防是未来10 年的黄金赛道，根据测算，2030 年我国储能消防市场规模有望达到108.00-155.76 亿元。公司是高端消防产品提供商，积极布局储能消防市场，目前已中标10 尺/20 尺/40 尺储能集装箱（聚通）气体灭火系统项目、美国Texas 某储能变电站项目、华工智能储能样箱等项目。未来公司将充分发挥“朱鹮”芯片独特的底层技术优势，以小型化、线缆型探测器产品的储备，及多维度（烟、温、气等）的探测，推动基于电池模组的储能消防安全解决方案的开发与拓展，助力公司业绩腾飞。

    　　投资建议与盈利预测

    　　未来公司有望凭借丰富积累及技术优势，享受消防市场扩容及集中度较低带来的巨大发展空间。公司积极布局储能消防黄金赛道，打开第二成长曲线。2021-2023 年，我们预计公司归母净利润分别为5.48/7.57/10.55 亿元，当前股价对应EPS 分别为1.59/2.20/3.06，对应PE 分别为29.1/21.0/15.1倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　市场竞争加剧、电化学储能增速不及预期、应急疏散市场扩容不及预期