事件：4 月24 日，公司发布2022 年年报，2022 年公司实现营收42.89 亿元，同比增长80.93%；归母净利润2.57 亿元，同比增长300.38%；实现扣非净利润2.39 亿元，同比增长573.50%。

    2022 年业绩实现高增，盈利能力持续改善。

    公司2022 年实现归母净利润2.57 亿元，同比增长300.38%，扣非归母净利润2.39亿元，同比增长573.50%，全年净利率提升至5.96%（同比+3.26pct）。业绩高增及盈利能力改善的主要原因包括：①受益于新能源行业快速发展，客户需求旺盛，公司订单明显增加，新能源汽车动力电池箱体、新能源汽车精密冲压模具及金属件、储能及光伏逆变器精密冲压模具等业务稳步提升；②公司提升内部管理效率，积极优化生产工艺和技术，降本取得成效。

    与CATL 进行战略合作，产品研发能力不断增强。

    22 年底公司与CATL 签订战略合作协议，未来拟打造电池Pack 箱体领域全生命周期合作模式，包括加深双方在电池Pack 箱体领域结构件的合作，加强冲压件、热管理系统产品、储能机柜、热成型及辊压成型技术等项目的合作。公司与CATL 还将深化全球化配套合作模式，包括加强双方共同开发海外项目的合作模式，探索海外合作和加工生产基地建设，推进国际化发展，产品研发能力有望进一步增强。

    积极布局光储逆变器，打造新的业绩增长点。

    公司顺应行业发展趋势，积极布局光储逆变器，已向华为、新能安、Enphase Energy、Larsen 等国内外知名企业供应光伏逆变器、储能等相关产品，在手订单量充足，光储逆变器有望为公司打造新的业绩增长点。

    设立及增资子公司，完善产品及全球化布局。

    公司拟在厦门设立子公司，拓展储能金属结构件市场，完善公司业务布局，厦门子公司的主要战略客户为CATL 与ATL 投资设立的厦门新能达。公司向墨西哥子公司增资770 万美元，进一步扩大墨西哥生产基地的经营规模、运营能力和市场竞争力。公司的墨西哥工厂目前主要客户为延锋，未来目标战略客户包括奔驰、宝马、佛吉亚等。

    维持“增持”评级：公司2022 年业绩实现高增，新能源与光储业务发展向好，预计订单将继续增长，我们维持公司2023-2024 年业绩预测，同时新增2025 年盈利预测。预计2023-2025 年公司归母净利润为6.92、10.51、13.10 亿元，对应的PE 分别为11、7、6 倍，维持“增持”评级。

    风险提示：行业景气度减弱风险、新能源或光储业务发展不及预期。