发布2021 年报及2022 股权激励计划，拟10 转4 派5 元3 月29 日，公司公告2021 年报，2021 年营收20.88 亿元，同比增长58.40%，其中Q1-4 营收及增速分别为4.26 亿（+54.96%）、4.71 亿（+60.86%）、5.47亿（+68.04%）、6.45 亿元（+51.57%）；分产品看，基础物业收入19.35 亿占92.65%；创新业务收入1.07 亿占5.10%；城市服务收入0.46 亿占2.21%。

    分业态看，办公收入7.67 亿占36.72%；航空收入2.39 亿占11.43%；公共收入4.23 亿占20.29%；学校收入3.33 亿占15.93%；商住收入3.26 亿占15.63%。分区域看，公司深耕重庆区域市场收入9.86 亿（+13.66%），占比47.24%；重庆以外区域收入快速增长为11.01 亿（+144.74%），占比52.76%。

    2021 年归母净利1.66 亿元，同比增长26.57%，其中Q1-4 归母净利及增速分别为0.36 亿（+44.93%）、0.39 亿（+32.77%）、0.43 亿（+18.51%）、0.49亿元（+18.27%）。拟向全体股东每10 股派发现金红利5.00 元(含税)，以资本公积金向全体股东每10 股转增4 股。2021 年公司现金分红8134.05 万元，分红率48.89%。

    本激励计划拟向董高在内15 位核心骨干授予限制性股票100 万股，占总股本的0.61%。其中首次授予94 万股，预留6 万股票。授予价格为16.78元/股（较2022/3/28 日收盘价折价50%）。股权激励有利于进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员、中层管理人员、核心骨干的积极性。

    2021 年新拓展饱和年化合同收入8.20 亿同增约74%2021 新拓展项目中标总金额16.90 亿元，饱和年化合同收入8.20 亿元，同比增长约74.22%；新签年合同额1000 万（含）以上项目16 个；斩获国家机关事务局、经济日报社、冬运中心、深创投广场、浙江高速等标志性项目。公司项目管理部数量达到477 个，同比增长29.27%，在管项目面积首次突破一亿平方米，项目覆盖布全国25 省82 城市，全国化布局推进顺利。

    公司锚定未来战略，落地五五规划。保持公建物业领先地位；在数字化转型和城市服务转型2 个方面取得突破；构建以物业管理为主体，城市服务和创新业务两翼协同发展三大版图；市场、资本、科技、人才四轮驱动推动公司全国化战略的快速落地；并从组织、研发、运营、机制和模式创新5 个方面，加快组织能力建设，实现公司高质量发展。

    维持盈利预测，给予买入评级

    伴随公司快速外拓、合资合作推进及增值服务全面开花，以体制为基效率为翼驶入发展快车道。我们预计公司2022-2024 年EPS 分别为1.55 元人民币，2.08 元人民币，2.69 元人民币；PE 分别为22x、17x、13x。

    风险提示：外拓不及预期，核心高管流失，人工成本增长等。