投资要点：

    　　首次覆盖给予增持评级，目标价14.16元。我们预计公司16/17/18年净利润分别为5.05 亿/6.37 亿/8.28 亿元，EPS 分别为0.26 元/0.33 元/0.42 元，公司在人工智能和大数据领域逐渐布局，我们认为公司合理估值为278 亿元，对应16 年55 倍PE，目标价14.16 元。

    　　公司是国内IT 运维管理龙头。公司传统业务是IT 运维管理，2015年国内IT 运维管理市场占有率第一，同时，公司顺应信息产业发展趋势，围绕TMT、人工智能持续投入和布局，在游戏、物联网、职前教育、即时通讯云服务、大数据、人工智能、互联网金融等领域进行业务创新，未来有望多点开花。

    　　收购鼎富科技100%股权，发力人工智能和大数据领域，后续布局值得期待。公司拟以自有资金6 亿元收购鼎富科技100%股权，同时鼎富科技管理层未来将购买共计1.64 亿元公司股票，从而充分实现绑定；鼎富科技是国内领先的非结构化大数据服务企业，产品可以分为语义认知平台产品、人工智能应用领域及大数据应用领域三大类，客户包括工商银行、工银瑞信等。收购鼎富科技使得公司进入非结构化大数据和人工智能认知技术领域，为公司成长打开新的空间。

    　　风险提示：鼎富科技核心技术领先性存在风险；核心技术人员流失风险；行业扶持政策变动风险