以15.58 元/股向窦鑫、粤民投、共青城分众创享信息技术公司三位战投合计定增募资13.1 亿元

    7 月12 日，公司公告《关于向特定对象发行股票预案（修订稿）》。

    本次发行价格为15.58 元/股（发行价格不低于董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的80%）；

    发行数量为不超过8395.4 万股，发行数量上限未超过本次发行前公司总股本的 30%，全部以现金方式认购。

    发行对象为窦昕、广州粤民投资产管理有限公司（以其管理的“广州粤民投智盈股权投资合伙企业（有限合伙）”、“宁波梅山保税港区粤民投云翰股权投资合伙企业（有限合伙）”和“宁波梅山保税港区粤民投云展股权投资合伙企业（有限合伙）”参与认购本次发行的股票）和共青城分众创享信息技术有限公司；所有发行对象均以现金认购本次发行股份。

    本次发行完成后，公司第一大股东、实控人仍为池燕明。

    本次发行完成后，假设按照发行8395.4 万股计算，池燕明将直接持有上市公司11.33%股份；窦昕直接持有11.02%；根据《表决权委托协议》，池燕明控制的股权比例为 22.35%。本次发行完成后，公司的控股股东、实际控制人仍为池燕明。

    本次募投项目主要为大语文项目（合计6 亿）、偿还银行贷款4.78 亿以及补充流动资金2.4 亿。

    大力发展“大语文”业务，升级教学内容和教学方式；补充公司营运资金和偿还银行贷款，提升公司抵御风险能力。

    公司自2018 年收购中文未来以后，便确立大语文业务为核心的战略发展方向，因而公司将全力把握国家教育政策、行业发展所带来的战略机会，大力发展大语文业务。公司大语文教育线下业务实现了快速发展。

    维持盈利预测，给予买入评级

    由于本次定增存在不确定性，暂不考虑本次增发，我们预计公司20-22 年EPS 分别为0.24 元、0.40 元以及0.56 元，PE 分别为101x、60x、43x。

    风险提示：本次发行方案能否取得相关的批准或核准，以及最终取得批准或核准的时间尚存在不确定；公司历史上进行了多次收购，形成了一定金额的商誉，截止2020 年3 月31 公司账面商誉金额为 286,154.66 万元，占公司合并报表口径总资产的比例为38.92%。