投资要点：

    公司主营业务是以电子元器件保税仓储为核心，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供第三方综合物流服务，主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，及与之相关的货运代理、进出口通关等。

    公司是国内较早进入电子信息产业的仓储物流企业, 2001 年即开始为首批进驻长三角地区的笔记本电脑制造商提供第三方保税仓储服务。目前已经形成相对稳定的电子信息行业客户，包括著名的电子元器件供应商（或代理商）和知名的电子信息产品制造商。

    电子元器件保税仓储属于高端综合物流服务，管理复杂，对服务的准确性和时效性等要求较高。公司自主研发了顺应行业需求的仓储管理系统，实现了保税仓储物流服务功能的一体化和协同性，而且具有较强的保税物流方案设计和执行能力，具有一定的竞争优势。

    公司具有较强的业务延伸和区域扩张能力，目前直接和间接控股子公司15 家，较2006 年初增加13 家子公司。公司营业收入、客户数量、仓储面积和员工人数也有较大幅度增长。公司2007-2008 年营业收入分别增长41%、37%，但因受到金融危机冲击、公司业务扩张等影响，公司毛利率有所下降，2008 年所得税率上升等因素影响，使公司净利润有所下降。

    公司业务具有季节性特点，一般下半年业务收入超过上半年。随着2009 年下半年电子元器件行业的复苏，公司下半年业绩很可能明显好于上半年。预计公司2009 年EPS 为0.45 元，根据目前物流上市公司平均的估值水平，预计公司上市后的合理价格区间应在17.00—21.00 元之间。