事项：

    　　公司近日收到了Robert Bosch GmbH（以下简称“博世”）发出的供应商定点通知，公司被选定为博世的供应商，为博世提供锂离子动力电池，用于全球市场电动汽车的辅助应用。

    　　评论：

    　　持续定点，彰显动力电池产品竞争力。此次与Bosch 的定点，是继21 年捷豹路虎20Ah MHEV Battery 项目(48V)、20 年德国宝马集团BK 48V 电池项目后的又一次电动汽车辅助电池项目订单，公司在国际市场上的客户扩展能力有目共睹，此前的项目合作经验，也是使得公司能够持续不断获得海外客户订单的核心竞争力。

    　　产业链上下游合作，扩发朋友圈。公司2 月16 日公告：与云南省玉溪市人民政府、恩捷股份、华友控股、云天化在云南省昆明市签订《新能源电池全产业链项目合作协议》，约定各方在玉溪市共同设立两家合资公司，通过合资公司依法依规取得探矿、采矿权后，共同开采矿产资源，进行矿产深加工，共同研发、生产和销售新能源电池及新能源电池上下游材料，拉动建设新能源电池产业链，共同在玉溪市当地促进形成千亿级新能源电池全产业链集群。此次合作有利于各方充分发挥各自的资源和优势，借助玉溪的矿产资源和新能源产业的发展窗口，共同促进形成玉溪千亿级新能源电池全产业集群，打造国内一流新能源电池产业基地；有利于公司进一步扩大动力储能电池的产能规模，优化公司产业结构，进一步推动公司在锂离子动力电池市场的发展，提升公司在新能源行业的影响力和综合竞争力，符合公司的发展战略规划和全体股东的利益。

    　　持续扩产，夯实公司在动储电池领域竞争力。公司3 月11 日公告：子公司湖北亿纬动力有限公司拟与荆门高新技术产业开发区管理委员会签订《合同书》，分别在荆门高新区投资建设20GWh 方形磷酸铁锂电池生产线及辅助设施项目和48GWh 动力储能电池生产线及辅助设施项目，投资项目固定资产投资总额约为126 亿元。此次投资事项有利于双方充分发挥各自的资源和优势，扩大动力储能电池的产能规模，优化公司产业结构，为客户提供更多的产品及解决方案，进一步推动公司在锂离子动力电池市场的发展，提升公司在新能源行业的影响力和综合竞争力，符合公司的发展战略规划和全体股东的利益。

    　　盈利预测：我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为29.48/45/60 亿元，对应EPS 分别为1.55/2.37/3.16 元，对应PE 分别为53/35/26 倍。考虑公司为全球锂原电池龙头，三元软包电池深度绑定戴姆勒、现代起亚、小鹏等大客户，磷酸铁锂电池扩产持续加速，预计未来公司出货量将大幅度增加，规模效应有望带动公司业绩持续高增。参考可比公司估值，我们给予公司2022 年50 倍PE，对应目标价119 元，维持“强推”评级。

    　　风险提示：新能源车销量不及预期，消费电池需求不及预期，电子烟政策风险。