事件:

    　　亿纬锂能发布业绩快报：2022 年度公司实现营业总收入363 亿元，较上年同期上升115%；营业利润35.1 亿元，较上年同期上升14%；利润总额35.0 亿元，较上年同期上升15%；归属于上市公司股东的净利润35.0亿元，较上年同期上升21%。2022 年四季度实现营收120 亿元，同比增长121%，环比增长28%；归母净利润8.5 亿元，同比增长22%，环比下降35%；扣非归母净利润5.2 亿元，同比增长24%，环比下降47%。

    　　投资要点:

    　　主业电池收入高增长：公司主业电池业务发展良好，随着新工厂、新产线进入量产阶段，出货规模增长迅速，动力和储能双轮驱动，我们预计2023 年仍将维持较好增长。

    　　股权激励彰显发展信心：第四期股权激励计划首次授予部分的考核年度为2023-2026 年四个会计年度，每个会计年度考核一次，考核的收入目标分别不低于700、1000、1500、2000 亿元，公司对未来营业收入考核保持高增速，彰显公司发展信心。

    　　盈利预测和投资评级：公司受益于新能源车渗透率提升带动动力电池需求高速增长，储能空间逐步放量，伴随产能扩张、新定点客户导入，同时布局的上游产能放量也有助增强公司盈利水平，因此我们上调公司盈利预测。我们预计2022 年-2024 年公司营业收入为363 亿元、724 亿元、1060 亿元，归母净利润为35 亿元、68 亿元、106亿元，当前股价对应PE 为38、20、13x，维持“买入”评级。

    　　风险提示：产能扩张不及预期、新能源车销量不及预期、原材料价格持续上涨、新产品投产速度不及预期、行业价格竞争加剧等。