事件:

    　　2024 年2 月5 日，亿纬锂能发布2023 年度业绩预告：2023 年公司归母净利润40.4-42.1 亿元，比上年同期增长15-20%；扣非净利润25.6-28.3亿元，比上年同期变动-5% - 5%。

    　　投资要点:

    　　在公司投资收益同比下降幅度较大且持续加大研发投入的前提下，公司2023 年度业绩与上年同期相比仍实现正向增长。2022 年前三季度公司投资收益达8.75 亿元，而2023 年公司前三季度投资收益仅4.48 亿元，投资收益同比降幅较大。从研发投入看，2022 年前三季度公司研发费用达14.32 亿元，而2023 年前三季度公司研发费用达19.41 亿元，有较大幅度的增长。

    　　2023 年公司动力和储能电池出货量有望实现同比高速增长。我们预计公司2023 年动力和储能电池的出货量达55GWh，同比增长明显。

    　　单四季度看，我们预计公司的出货量达18GWh，环比增长20%。公司不断推出行业领先的产品解决方案和服务，促进在国内外动力电池及储能产业市场持续增长，随着新工厂、新产线进入量产阶段，公司的出货规模增长迅速。

    　　股份回购彰显公司长期发展信心。2024 年2 月5 日，亿纬锂能发布股份回购公告：公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励。回购资金总额不低于人民币10,000 万元且不超过人民币20,000 万元。

    　　盈利预测和投资评级：考虑到行业增速放缓及电池单价下跌，我们调整2023-2025 年公司归母净利润分别至41、56、66 亿元，当前股价对应PE 16、12、10 倍，基于公司的全球竞争优势依然显著，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新能源车需求不及预期；储能需求不及预期；原材料价格大幅上涨；行业竞争加剧。