公司发布2026 年半年报预告，预计实现净利润31.30-33.71 亿元，YOY+95%-110%（扣非后净利润24.30-26.03 亿元，YOY+110%-125%）,折合EPS为1.51 元-1.62 元。

    　　公司储能和动力电池处于快速扩张状态，产品供不应求，规模效应有望缓解成本上升的压力，盈利有望稳步增长。预计公司2026/2027/2028 年的净利润分别为64.54/86.25/110.18 亿元，YOY 分别为+56.1%/+33.64%/+27.75%，EPS 为3.11/4.15/5.31 元。当前股价对应2026/2027/2028 年P/E 分别为20/15/12 倍,建议买进。

    　　公司预计上半年净利润YOY+95%-110%：公司发布2026 年半年报预告，预计实现净利润31.30-33.71 亿元，YOY+95%-110%（扣非后净利润24.30-26.03 亿元，YOY+110%-125%）,折合EPS 为1.51 元-1.62 元。分季度看，公司Q2 实现归母净利润16.84-19.25 亿元，YOY+234-282%（扣非后净利润13.15-14.88 亿元，YOY+288-339%），折合EPS 为0.81 元-0.93元。

    　　公司公告上半年公司营收同比增约60%，我们预计储能电池和商用车电池出货量均大幅增长。目前公司在手订单饱满，产品供不应求，正在积极规划产能扩张，规模效应有望进一步提升。虽然原材料价格上涨，但公司加强了成本管控，并通过布局上游材料等方式降低了价格上涨的影响，使得公司盈利能力稳定。

    　　公司推动储能业务快速发展：公司2025 年储能出货量排名全球第二，26Q1 实现储能出货量20.38GWh，同比增60.8%，2026 年公司预计储能出货量超100GWh，同比增超40%，保持高速增长。公司的储能大电芯产品走在市场前列，率先量产600Ah+储能大电池。今年初公司推出了搭载大电池的6.9MWh 储能系统，整机能量密度较主流产品提升10%以上，能够有效降低业主的投资成本，匹配大容量储能需求。此外，在数据中心用电场景方面，公司已经开发了适配数据中心机架供电的高功率电芯，以及用于应急备电的专用电芯。公司产品已经向头部电源厂商送样测试，预计今年将有订单落地。

    　　产能方面，今年以来公司已经签订4 个国内扩产项目，将分别在江苏启东、福建上杭、湖北荆门以及广东惠州建设总计220GWh 储能动力项目，预计将于2027-2028 年陆续投产，达产后公司产能将翻倍。海外方面，今年2 月马来西亚10GWh 储能项目投产，匈牙利产线则预计2027 年投产，能够帮助公司规避海外的政策风险。

    　　盈利预期： 预计公司2026/2027/2028 年的净利润分别为64.54/86.25/110.18 亿元，YOY 分别为+56.1%/+33.64%/+27.75%，EPS为3.11/4.15/5.31 元。当前股价对应2026/2027/2028 年P/E 分别为20/15/12 倍,建议买进。