公司发布2020 年年报。报告期内，实现营业收入119.12 亿元（同比+19.24%）；实现归属于母公司的净利润17.24 亿元（同比+25.01%）；实现扣非归母公司净利润21.31 亿元（同比+49.12%）。单2020Q4 看，实现营业收入33.47 亿元（同比+48.21%）；实现归属于母公司的净利润1.78 亿元（同比+20.09%）；实现扣非归母公司净利润5.50 亿元（同比+183.77%）。

    　　非经常性损益主要系政府补助。全年并购37 家眼科医院及诊所。

    公司公布2021 年一季报。报告期内，实现营业收入35.11 亿元（比2019年同期+56.39%）；实现归属于母公司的净利润4.84 亿元（比2019 年同期+61.87%）；实现扣非归母公司净利润5.09 亿元（比2019 年同期+187.13%）。

    　　截止到2021 年3 月31 日，公司境内医院149 家，门诊部93 家。

    量价齐升。收入增长快于门诊量及手术量增长，公司门诊量755 万人次，同比增长13.89 %；手术量69 万例，同比增长14.19%。

    分业务看，屈光收入43.49 亿元，同比+23.17%，白内障收入19.61 亿元，同比+11.41%，视光收入24.54 亿元，同比+27.15%，其他眼病收入31.47亿元。

    升级科教研创新平台，落实质控平台，健全制度规范，提升服务质量。

    盈利预测：我们调整盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.56元、0.72 元、0.91 元，对应2021 年4 月23 日PE 为125.44X、98.71X、77.74X。给予“审慎增持”评级。

    　　风险提示：整合不及预期，商誉较大，医疗纠纷风险