事件：公司发布了2022年报及2023年一季报。2022年，公司实现营业总收入161.1亿元，同比增长7.39%；归母净利润25.24亿元，同比增长8.65%。2023Q1，公司实现营业总收入50.21亿元，同比增长20.44%；实现归母净利润7.81亿元，同比增长27.92%；业绩符合预期。

    　　点评：

    　　2023Q1 业绩增速有所回升。分季度来看，公司2022Q4 营收和归母净利润分别同比下滑10.17%和47.73%，主要受疫情影响。2023Q1，营收和归母净利润分别同比增长20.44%和27.92%，增速环比2022Q4 和同比2022Q1 均有所回升，主要得益于疫情防控放松后眼科需求释放。

    　　核心业务保持稳增。2022 年，公司营收占比大的屈光项目和视光项目分别实现营收63.37 亿元和37.79 亿元，分别同比增长14.8%和11.85%；白内障、眼前段项目分别实现营收21.43 亿元和13.39 亿元，分别同比下降2.19%和8%；眼后段项目实现营收10.55 亿元，同比增长6.08%。屈光项目收入实现较快增长主要得益于屈光手术量保持增长，同时高端手术占比进一步提高；视光项目收入较快增长主要得益于国家青少年近视防控战略的实施及公司视光产品线不断完善。

    　　各地区收入均实现正增长。2022 年，公司在国内华中、华东、华南、西南、东北、华北和西北地区分别实现营收47.36 亿元、23.08 亿元、21.31亿元、20.05 亿元、13.28 亿元、11.69 亿元和4.99 亿元，分别同比增长0.09%、10.91%、14.56%、2.49%、20.05%、9.85%和1.67%。港澳台及海外地区实现营收19.35 亿元，同比增长13.03%。

    　　投资建议：公司整合全球资源的能力不断提升，临床、教学、科研、人才全球一体化加速推进，规模及平台优势越来越凸显。预计公司2023-2024年的每股收益分别为0.53元、0.68元，当前股价对应PE分别为55倍、43倍，维持对公司的“买入”评级。

    　　风险提示：行业政策风险、医疗事故、人才流失、扩张不及预期、商誉减值等风险等。