事件：根据21 世纪经济报道2026 年1 月26 日消息，亚马逊云科技近日上调其EC2 机器学习容量块价格约15%，我们认为这标志着二十年来云服务价格只降不升的行业惯例被彻底打破。对于依赖于这些服务进行大规模AI 训练的科技公司和研究机构而言，这次涨价不仅意味着更高的账单，或预示着云计算定价策略的根本性转变。

    　　国内云计算涨价已然跟上。根据我们梳理，阿里云早在2024 年初就已开始涨价。

    　　我们认为云计算行业正迎来涨价潮，这是AI 算力需求拉动下的全链条联动效应。

    　　当前AI 产业链全线涨价，从芯片厂、存储到CPU 均在涨价，云计算底层依赖这些基础设施，因此上游成本压力将直接传导至云计算环节。

    　　集中式云涨价背景下，海外已开始采用分布式存储“边缘云”。在AWS 等云平台涨价带来的“喧哗与躁动”之下，是分布式存储与计算的“悄然兴起”。一家北美从事边缘云计算与分布云存储的公司DigitalOcean（DOCN）正在获得更多客户的关注。2026 年1 月19 日，根据卓普云消息，DigitalOcean 宣布与PersistentSystems 达成一项多年期、年均金额达八位数的战略合作，提供AI 解决方案。我们认为边缘云成为“避风港”主要由1）带宽不设陷阱；2）独占 GPU 无虚拟化损耗。相较之下，网宿科技在全球多地部署了2800+节点，可以从中心下沉到边缘，实现更低的带宽成本、更快的响应速度，一定程度有望节约客户调度成本。

    　　作为领先的边缘计算服务商，公司边缘计算拥有显著的资源协同优势。我们认为大模型可以与CDN 业务在机房、算力、带宽、调度等方面充分协同，并且网宿基于全球节点打造的轻量化边缘智能平台，节点分布广泛，平台运营经验丰富，可以复用到大模型场景。此外，网宿边缘GPU 算力平台基于网宿广泛分布的节点资源，提供轻量化算力资源，支持GPU 虚拟化，可满足轻量AI 任务场景的需求，如AI 推理、深度学习、图形可视化等。

    　　完成边缘AI 平台的升级，进一步降低用户成本。当前企业只需通过API 调用，就能接入网宿高性能、易用、安全的AI 服务。网宿以“边缘算力底座+AI 引擎”双轮驱动，通过边缘AI 网关、边缘模型推理、边缘AI 应用三大核心产品矩阵，构建了“模型接入-推理优化-场景落地”的全链路能力体系。

    　　投资建议：网宿科技作为国内领先边缘云推理服务商，拥有2800+全球节点，且广泛分布于纽约、法兰克福、中国香港、伦敦等全球各地，我们认为公司具备边缘GPU 计算能力，预计公司25-27 年实现归母净利润8.3/7.1/7.4 亿元，对应2026 年01 月26 日收盘价P/E 41/48/46x，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：边缘计算技术落地不及预期，短视频出海不及预期，CDN 行业竞争格局恶化。