吉峰农机是首家农机流通领域的A 股上市公司，是国内最大的农机连锁经营企业；吉峰农机地处四川，目前主要发展区域集中于西南地区，共拥有连锁直营门店70 家，加盟代理经销商550 家。

    吉峰农机将连锁经营模式引入农机流通领域，在发展战略上具有前瞻性和开创性：连锁经营模式在农机流通领域属于新兴业态，它主要利用集中批量采购降低进货成本，以低价为竞争核心争夺市场份额，以优质的专业服务树立品牌形象。

    吉峰农机所处行业竞争分散，发展空间较大。农机流通领域经历上世纪90年代末的大解体后，市场竞争呈无序状态：国营企业基本退出市场，民营、个体企业占主导且数量众多，单个企业的经营规模很小（截至2007年全国销售收入5 亿元以上的企业不足5 家），价格竞争激烈等

    政策支持是吉峰农机目前阶段快速发展的主要推动力。2004 年中国颁布《农业机械化促进法》，中国农业机械化进程加快。实际上，从欧美和日本、韩国等国的农业机械化历史看，政府一直是农业机械化的主要推动者。我们认为中国政府对农业的投入力度在未来3-5 年内不会减弱，农业流通领域将借助政府扶持进入快速发展阶段。

    需要强调的是，由于农业在国民经济和国家安全中所占有的特殊地位以及我国农业生产经营效率不高的特点，我们应该尤其关注政府政策对农机流通业的影响。能够借助政策支持做大做强的企业未来可获得更多的市场份额，错过这一发展契机的企业在后期将难以赶超。

    根据招股说明书披露的内容和我们的估算，我们预测未来三年吉峰农机每股EPS 分别为0.545 元、0.794 元和1.032 元，分别给予2009 年和2010年28 倍、22 倍PE，合理价格区间为15.26 元-17.46 元。