2010年1季报显示，公司实现营业收入3.2亿元，同比增长10%；营业利润852万元，同比下降10.5%；归属母公司所有者净利润785万元，同比增长15.4%；基本每股收益0.09元。

    营业收入增长有限。公司是目前国内最大的农机连锁企业，营业收入增长有限，主要原因有：一，1季度是农机销售传统淡季，二。国家补贴项目政策实施较去年滞后约2个月，三，部分地区干旱以及北方地区农忙季节退后。1季度公司经营工作一般是为旺季来临储备和调配货源，因此，随着旺季来临以及国家补贴实施到位，公司收入将出现大幅增长。

    综合毛利率与期间费用率均有上升。报告期内公司综合毛利率为12.41%，较上年同期增长1.5个百分点。期间费用率同比增加2.2个百分点，主要是因为管理费用随着门店数量增加，员工人数增长较快，相应的工资、差旅费和汽车费用等管理费用增幅较快。

    未来看点：借助募集资金项目，面向全国布局。公司目前是国内最大的农机连锁企业，目前主要市场集中在西南地区，随着募集项目的进行，公司已经在浙江、福建新建了直营门店，剩余资金项目将扩建13家门店，新建16家直营门店，市场网络逐步辐射到华东、华南、华中重点市场。另外，2009年新建的29家门店中还有约13家未在2009年实现盈利，预计2010年将实现盈利。综合考虑预计2010年收入增速将在60%左右。

    盈利预测和评级：综合考虑，预计2010-2012年每股收益分别为0.90元、1.52元和2.62元，按4月27日收盘价65元计算，对应的市盈率为73倍、43倍和25倍，给予“中性”评级。风险提示：农机补贴政策风险；跨区域经营风险。