2012 年上半年，公司实现营业收入1.29 亿元，同比增长31.45%；营业利润1587.33 万元，同比增长12.19%；归属母公司所有者净利润1778.4 万元，同比增长9.78%；基本每股收益0.12 元。

    主营业务增长较快。公司主要产品为第三代真空采血系统，并已成功研发、生产和销售微生物拭子、体外诊断试剂、压脉带、全自动真空采血管脱盖机、尿液采集装置、尿液检测系列产品等临床检验实验室与临床护理领域系列产品。报告期内，公司主营业务增长较快，其中采血管实现营业收入7626万元，同比增长11.59%；采血针实现营业收入874 万元，同比增长39.28%；仪器和试剂业务增速较快，达到150%，主要是由于子公司广州瑞达代理的医疗设备及杭州龙鑫尿液检测系列产品销售快速增长。

    继续并购扩张。继2011 年2 月公司收购杭州龙鑫股权并增资，从而进入了尿液分析领域之后，2012 年6 月，公司公告使用超募资金收购扬州市康利莱公司并增资，增资后持股比例为55%。扬州康利莱为专业生产一次性使用无菌医疗器械的企业，主要产品有一次性使用静脉留置针、麻醉穿刺包、输注泵、胸腔穿刺包、气管导管、气管切开插管、加强型气管插管、双腔支气管插管、吸痰管、吸引管、连接管、导尿包、全麻包等无菌医疗器械，2011 年公司营业收入275 万元，净利润2.37 万元。公司通过收购康莱特，可迅速进入无菌医疗器械领域。并购扩张可改变原产品相对单一的结构，多领域共同发展。

    募投项目投产，解决产能不足问题。公司继续完善国内市场营销网络建设，主导产品真空采血管销售保持较快增长，同时，由于采血管已获得美国FDA 认证，海外出口收入增长超过40%，公司产能不足。公司募投项目采血管项目2011 年底投产，达产后新增产能3 亿支/年，产能达到4.2 亿支/年；

    VBCN 一次性使用静脉采血针项目也于2011 年底投产，达产后产能增加2 亿支/年，可解决公司产能不足的问题。

    盈利预测及评级。预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.26 元、0.38 元和0.48 元，按最新收盘价计算，对应的动态市盈率分别为35 倍、24 倍和19 倍，维持公司“增持”的投资评级。

    风险提示:1）产品推广不达预期。2）人民币升值及出口政策变化的风险。