公司动态

    公司近况

    公司公告：中标天翼电信终端有限公司的天通手机集中采购项目（二次），中标产品为天通单模手机，计划采购量为5 万台，实际采购数量视需求和销售情况而定，根据订单要求供货。

    评论

    成功中标大单，显示出公司在卫星移动通信市场的强大竞争力。

    2018 年5 月，中国电信发布招标公告，计划采购天通手机10 万台，其中单模和双模产品各5 万台。8 月1 日，天通手机集中采购项目中标公示，大唐永盛、中兴物联、海格通信为5 万台多模手机中标候选人前三名，报价分别为3300 元、3900 元、4500 元。11月16日，天通手机集中采购项目（二次）中标公示，华力创通为单模手机唯一中标候选人；由于功能差异，我们预计单模手机报价低于双模手机。本次成功中标显示出华力创通在天通移动卫星通信市场的领先地位：经过多年自主研发，公司已拥有民用通导一体化基带芯片、军用通导一体化基带芯片、通导一体化模块、单模手机、多模手机、卫星终端综测仪、便携式卫星移动通信热点等产品，基本覆盖卫星移动通信全产业链。基于自主化核心技术、民营企业机制优势，公司有能力将产品性价比做到更优。

    天通一号系统应用领域多样，看好中长期市场前景。天通一号是我国首个卫星移动通信系统，系统运营和宣传推广由中国电信负责，可提供语音（1.2/2.4/4.8kbit/s）、传真（2.4/4.8/9.6kbit/s）、数据（1.2~128kbit/s）、视频回传（64~384kbit/s）、短消息（≤140字节）等业务。天通一号系统具有多样化的应用场景：1）应急通信：满足地震、洪水、冰雪等自然灾害发生后的灾情上报、调度指挥、视频回传需求；2）偏远区域通信：满足石油、运输、测绘、环保、矿产、气象、林业等行业的野外通信需求；3）户外运动：

    在个人野外旅游、探险时进行基本通信和遇险求救；4）军用：满足全域覆盖、保密通信、动中通等需求。仅就民用而言，我们预计未来10 年国产卫星手机市场容量在百亿元以上。

    估值建议

    维持18/19 年净利润预测1.25 亿元/1.79 亿元不变，当前股价对应40.5x/28.3x 18/19e P/E。本次中标对短期业绩影响有限，但长期成长的确定性在增强。暂维持中性评级，但将目标价上调17%至9元，对应44x/31x 18/19e P/E，潜在上涨空间9.5%。

    风险

    天通手机实际采购数量与交付节奏尚不确定。