投资要点

    　 近日，福瑞股份公布了2016 年半年报，报告期内公司实现营业收入3.53亿元，同比增长23.39%，归属上市公司股东净利润4358 万元，同比增长21.57%,扣非后归母净利润4290 万元，同比增长13.78%，EPS 0.17 元。

    　　公司业绩符合我们预期。

    　　盈利预测：我们认为，公司作为在肝病领域全面布局药品、仪器、医疗服务的专科企业，肝病领域各项业务间的协同作用初步体现，期内各项业务稳定增长，“爱肝一生”的慢病管理业务线上线下全面开花，整合上游的药品、诊断设备业务，全产业链完成闭环。丙肝海外就医业务积极扩展，药房托管业务稳定进展，同时高管参与定增彰显信心。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.49、0.64、0.82 元，对应估值为54、42 和32倍，我们看好公司在肝病领域产业链全面布局的协同共生前景，维持对公司的“增持”评级。

    　　风险提示：产品推广不及预期