投资要点

    　　近日，福瑞股份公布了2016 年第三季度报，报告期内公司实现营业收入5.28 亿元，同比增长24.76%，归属上市公司股东净利润5337 万元，同比增长18.48%, EPS 0.20 元。经营活动产生的现金流量净额,同比增长43.88%。公司业绩符合我们预期。

    　　盈利预测：我们认为，公司作为在肝病领域全面布局药品、仪器、医疗服务的专科企业，肝病领域各项业务间的协同作用初步体现，期内各项业务稳定增长，“爱肝一生”的慢病管理业务线上线下全面开花，整合上游的药品、诊断设备业务，全产业链完成闭环。丙肝海外就医业务积极扩展，药房托管业务稳定进展。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.43、0.59、0.78 元，对应估值为53、39 和29 倍，我们看好公司在肝病领域产业链全面布局的协同共生前景。

    　　风险提示：产品推广不及预期