业绩略超预告上限，主营显弹性。一季度营收1.44亿元，同比增长53.2%，归属于上市公司股东净利润1903万元，同比增长476%，略超预告上限。收入增长主要受益智翔信息并表，若不考虑智翔，我们预计同比口径下净利润仍同比增长350%左右，主要受益运营商业务的恢复性增长，以及费用和毛利率的改善。

    预告上半年净利同比增长140%-170%。上半年净利润3943万-4436万元，非经影响约500万-1000万元。单看二季度，净利润约2040万-2533万元，排除智翔信息，预计运营商业务基本持平，一方面去年Q2为业绩高点，另一方面也受季节性因素影响。全年来看，网优业务受益4G投资增长，将保持快速增长，并且智翔全年业绩达标的确定性强。

    双主业开始发力。鼎利已明确“移动通信网优+IT职业教育”双主业战略，一季度的前五大客户中前二位为运营商客户，后三位为教育相关客户。2014年成功并购智翔信息顺利进入IT职教领域，3月27日，“长江职业学院鼎利学院”挂牌成为鼎利及智翔信息与高等职业院校的首个实训基地布局，预计年内通过快速复制将会有多个“鼎利学院”成立。

    维持“强烈推荐-A”。公司账上现金8.6亿，后续在教育、大数据等领域的进一步外延可期。且首个“鼎利学院”挂牌预示公司在IT职业教育业务正式扬帆起航，公司的“互联网+教育”业务布局将会逐步落地。看好公司“移动通信网优+IT职业教育”的双主业战略，预计2015-2017年EPS分别为0.55/0.72/0.95元，维持“强烈推荐-A”评级，目标价40元。

    风险提示：教育业务发展不达预期、网优投资不达预期、费用控制不达预期