事项:

    2013年8月20日,中信证券传媒邀请中青宝董事长助理李明辉与投资人进行了交流。

    纪要:

    首先,中青宝董事长助理李明辉简要介绍了公司基本情况:公司最近的收购公告中,涉及到两家标的:深圳苏摩和上海美峰。大家可能对美峰了解得更多一些,对苏摩了解较少。苏摩目前处于转型期,后续我们有一系列的激励措施。如果未来苏摩的发展达到我们的预期,不排除会采取相对较高的倍数,进行二次收购剩余股份。

    美峰的成名作为“君王2”,长期从事手机游戏产品研发工作,之前走JAVA路线不太成功,总体来说势头没有发展起来,但是通过“君王2”这个产品,就像之前“我叫MT”、“大掌门”、“捕鱼达人”等游戏产品一样突然获得成功。这就是这个行业的态势,因为一个没有失败过的团队,一个没有从过去的经验教训中总结经验的团队,是很难把握住这次市场机遇的。美峰目前主要从事于重度手机网游产品,与我们中青宝的自研产品形成互补。同时,我们很看好美峰今年业绩向上的增幅,七月份美峰流水达到4500万,但是在我们的中报上没有体现。这主要是账期的问题,因为目前手游主要是采取与平台方联运的方式,所以,收入的第一步是进入渠道方和平台方,第二步才进入CP方的分成,在这个过程中,会有一定的账期。我们目前中报中只考虑当前实际到账的数目,尚未到款的役有记录,所以会有一定的差异。目前账期基本上是一个月,但是会因为产品、分成比例、平台体量的不同而在一个月到两个月之间波动。美峰目前产品的综合性比较强,在账期的梳理中有一定的复杂性。

    苏摩,之前从事页游产品开发,在2G时代尝试了手游开发,取得了一些不错的成绩。这次与苏摩合作,最看重的是将通过苏摩这个纽带与腾讯建立更为紧密的合作,以及苏摩未来即将爆发的惊人能量。腾讯在苏摩占有一定的股份,并且苏摩的产品会在第一时间进入腾讯的游戏平台,正是因为苏摩与腾讯的深厚的合作关系,所以有着不错的业绩表现。通过这次收购,我们希望能与腾讯联系更为紧密,并在将来能把我们的自研产品、收购公司的产品、美峰产品、苏摩产品在第一时间通过这一特殊的管道进入腾讯,与腾讯产生联运关系。

    在国内互联网行业内,腾讯与非腾讯是两个不同的用户生态圈。通过收购苏摩,我们可以与腾讯建立更为紧密的联系。通过自己的产品线,我们也可以在非腾讯的生态圈更为稳固地发展。

    中青宝目前整体的业务布局是慢中带快、稳中求胜。我们很早就有意愿收购手游公司,但直到八月份才发布公告,这是因为我们遵循两个原则:标的要与中青宝有相同的企业发展基因;标的要与中青宝的产品绒能形成好的优势互补,并且在后续有强劲的产品规划,能够将这一优势逐渐发挥到最大化。这次收购并没有达到资产重组的标线,从理论上,也就不会对公司战略的继续推进造成障碍。

    有人会问,为何不通过定增来收购?其主要是考虑到公司自身的战略推进,本次就先以现金的形式收购51%的股份,并在后续的考量上,我们会给交易双方更为公平稳妥的交易环境和交易条件。

    从去年下半年开始,中青宝着手战略转型,包括端游、页游、手游、移动社交和海外业务。中青宝不会轻易地只发展单一业务模式,这对公司本身不利。现在来看,比较火的手游产品团队都是失败过很多次,并积累了丰富的市场技术经验,在手游市场上,竞争的就是团队。目前市场上好标的不多了。我们最看重的是团队,团队才能产生更为深远和稳定的价值。如果不是一个久经考验的团队带着一个比较成功的产品,那么,即使今天的产品十分成功,但是团队的底蕴不好,也蕴含着极大的风险,而且这一风险很可能会延续到下一个产品。目前手游市场风险很高,所以中青宝不会放弃端游和页游市场。端游可以提供稳定的收入来源,因为端游的生命周期比较长,用户行为习惯比较到位,端游依然具有很强劲的生命延展性和营收持续性。页游可以提供高流水。手游是我们未来的发展方向,可以提供营收爆发力。移动社交平台,可以培养用户,极大地降低用户获取成本。

    关于半年报,公司上半年端游没有新的产品上线,页游有3款新严品,手游运营收入也没有在半年报中体现,因为自营产品没有上线,并购标的当时没有公布,手游收入的900万来自于之前的收购两家公司一一西安掌控力和北京天一讯灵一一的弱联网手游产品,我们作为发行方,获得了发行收入。

    产品线:今年下半年,我们预计将有50多款手游弱联网产品发行,主营手游互联网型产品有6款。根据仙战8月8日的数据,我们目前开了一组服务器,用户单周留存为62%,接下来的下半年,我们每个月都会有自营手机网游产品上线。苏摩、美峰均有自身的下半年产品规划。在中青宝目前的体系中,今年到明年上半年,手游产品量是够的。并且,我们自营的6款产品分别属于不同类型,我们需要通过不同类型的产品来揣摩市场和用户。我们将放平心态,以更为稳健的状态来观察市场,了解市场的用户。

    平台化操作:在移动互联网应用、游戏的分发平台和媒体平台方面,我们都有规划和想法。有传言说,我们将与电信运营商合作,我们认为作为CP,无论是与360等互联网厂商合作,与移动MM等运营商合作,对我们来说合作的性质是一样的。当然,也包括手机硬件厂商。