金融委召开专题会稳信心，一行两会表态全力维护资本市场，监管政策预期向好；稳增长压力较大，动态清零政策对经济造成短期额外负担，当前货币政策有进一步宽松空间和预期。预期未来市场出现持续反弹的话，公司股价将有显著表现，强烈推荐。

    中国经济趋势向好，市场连续调整，金融委呵护终至。

    两会期间克强总理超预期表态十四五实现良好开局，今年GDP 目标增速5.5%左右；本周统计局公布1-2 月经济数据，统计显示中国经济呈现出真正的暖意，远超市场预期。强劲的短期数据和略超预期的经济目标与市场投资者感知略有出入，叠加（1）3 月多地因“动态清零”目标而逐渐收紧的防疫政策对经济带来的潜在短期压力；（2）货币政策状态维持，并未继续放松；（3）俄乌战争因素等国际局势趋于复杂等干扰，市场3 月出现明显调整，连带公司股价显著回落。3 月16 日，刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势，要求保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。

    并针对性要求切实振作一季度经济；货币政策要主动应对；有力有效的防范化解房地产风险，并引导新发展模式转型；介绍了中美双方监管机构就中概股保持了良好沟通等内容。相关举措让市场明确了决策层和监管机构的预期，未来有望看到更多对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。

    市场持续波动，天天基金净申购超预期。

    我们超预期的发现：在今年以来三大指数持续回落的背景下，投资者行为日趋成熟，基金呈现净申购趋势（越跌越买）。全市场1 月末偏股基金保有量8.1 万亿（环比减6.5%），但是其中份额增加1700 亿份（环比增3.0%）；全市场1 月末非货基金保有量15.8 万亿（环比减1.6%），其中份额增加近4600 亿份（环比增加3.7%）。另外，根据中国基金报3 月9 日消息显示，多个主流基金销售平台呈现出明显的净买入态势。天天基金权益类基金在3 月上旬大跌期间净买入超15 亿，2-3 月净申购超70 亿，2022 年净买入超200 亿；蚂蚁财富2-3 月权益型基金净流入近300 亿，今年以来净流入超400 亿。

    风险提示：市占率提升不及预期，二级市场大幅波动，基金销售竞争激烈。