公司发布年报:

    实现营收100,094.50 万元,同比增长44.14%;归母净利润10,852.47万元,同比增长111.91%;扣非后净利润10,427.89 万元,同比增长130.21%;业绩增长符合市场预期。

    传统业务转型顺利,毛利水平不断提升

    传统镜片业务实现营收69,991.77 万元,同比增长4.58%。公司一方面加强海内外市场开拓,美洲、大洋洲、非洲营收增速分别达34.84%、41.61%、39.87%;另一方面积极推动生产服务模式的转型升级,车房业务收入11,090.51 万元,同比增长26.20%;与此同时不断优化产品结构,中高端产品偏光、1.67 系列、1.74 系列产品同比分别增长14.17%、8.55%和17.80%;高端产品的销售占比继续上升。镜片业务整体毛利率达32.90%,比上年提升2.15%,延续了从13 年以来不断提升的趋势。

    旗计智能顺利并表,创新业务推进顺利

    旗计智能自2016 年10 月起纳入公司合并报表,期间实现营收27,472.29 万元,净利润5,516.76 万元。截止报告期末,公司已和10 余家大型股份制银行、20 余家城市商业银行及农村商业银行开展业务合作。三大业务板块推进顺利:1、商品邮购分期业务:实现了与合作方的共赢,大型合作银行机构从2015 年的5 家增加至2016 年8 家,职场扩建至11 个,跨5 个省市;2、信用卡账单分期业务:帮助银行丰富客户服务,促进客户消费及增强客户忠诚度的同时,为银行创造了更多中间业务收入,合作银行机构已从2015 年的5 家增加至2016 年的17 家;3、服务权益分期业务:2016 年是客户权益服务综合解决方案第一个完整运营年度,在营销渠道多元化、合作平台高端化、产品种类多样化、产品组合灵活化等方面实现了较大的创新提高;同时在原有的营销平台基础上,新增银行商城、携程等合作渠道。

    投资建议:

    预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.58、0.79、1.08 元,看好公司依托大数据优势,成长为消费金融龙头,维持“增持”评级,目标价22.29元。

    风险提示:新业务拓展不及预期,市场整体估值水平下降。