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海兰信(300065)机构评级研报股票分析报告

 
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海兰信(300065):Q2经营快速恢复 收购欧特海洋布局海底数据中心

http://www.chaguwang.cn  机构:东北证券股份有限公司  2020-08-28  查股网机构评级研报

公司发布2020年中报,报告期内实现营业收入2.91 亿元,较去年同期下降12.94%;归母净利润325.48 万元,较去年同期下降94.34%。

    点评:

    1、Q2 经营快速恢复,军品业务增长较快。报告期内实现营业收入2.91亿元(-12.94%),其中Q2 营业收入环比Q1 增长35.47%,归母净利润325.48 万元(-94.34%),Q2 净利润环比214.05%,复工以来迅速走出疫情负面影响,业绩扭亏为盈。报告期内军品业务增长迅速,业务由海军拓展至其他军种,军标业务相比去年同期增长300.17%。目前跟踪军品订单超过15000 万元,随着在订单的交付和重点项目的启动,全年军品业务有望快速增长。

    2、研发投入逆势增长,布局海底数据中心。报告期内研发投入3631.25万元,占营业收入12.48%,同比增加30.02%,加强在海洋观测、智能船舶、智能航运等方面的技术优势,同时在海洋观探测系统的数据管理、数据分析等方面加大研发投入,以加强军民领域的业务系统效应。

    报告期内公司收购欧特海洋,将其优势技术和传统业务相结合,开始海底数据中心建设的探索,并通过海南离岸数据中心的建设,实现未来商业模式的转型升级。

    3、实施股权激励,凝聚未来发展动力。公司于2020 年3 月针对中层管理人员和技术骨干人员实施股权激励,共向37 名核心员工授予2455586 股限制性股票。本次股权激励制定了严格的业绩考核目标,其中第一个解除限售期要求2020 年营业收入增长率不低于20.00%。

    实施股权激励有助于增强凝聚力,提升员工的获得感和满意度。

    4、盈利预测与投资建议:预计2020-2022 年营收为9.60/11.62/14.90亿元,归母净利润为1.24/1.55/2.03 亿元,EPS 为0.31/0.39/0.51 元,当前股价对应PE 为53/43/33 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

    5、风险提示:军品交付进度不及预期;市场拓展不及预期。

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