公司此次拟发行2700 万A 股，发行后总股本为1.07 亿股。纪立军、张烈寅夫妇为公司的实际控制人。

    公司专注于为客户提供新型纺织面料和特色化染色需求的全套染整解决方案。产品包括分散染料、活性染料等，主要面向中高端染料细分市场。

    高端染料市场发展空间较大。随着人们消费层次的提高，具特色化染色效果的高端染料需求快速增长。而新型化纤材料和纺织面料不断涌现，也将带动与之配套的染料产品新的市场需求。

    具备应用服务的技术和人才优势。公司的研发能力国内领先，已开发出多种特色化染料产品系列。公司具有一支精通染料和印染两个领域的复合型技术服务队伍，应用技术经验丰富。能针对客户的需求提供特色化服务，且能在7 天内提供解决方案，反应迅速快于跨国染料公司。

    差别化市场、个性化应用服务保证公司高毛利率。与常规染料产品以规模获得成本优势的竞争方式不同；公司采取差别化竞争策略，主要为高端细分市场提供个性化服务和产品，因而毛利率显著高于普通加工制造型染料生产企业，且这种局面有望持续。

    募股资金投向分析。公司计划募集资金用于：1)东营5500吨染料滤饼建设项目；2）烟台6000 吨分散染料扩建工程。项目的建成将进一步保障原料供给，降低外包生产的比例。

    公司面临的主要风险：业务模式风险、技术泄密风险和环保风险。

    盈利预测及估值。预计公司2010-2012年摊薄后EPS分别为0.61 元、0.86 元、1.20元。我们认为给予公司2010年35～40倍的市盈率较为合理，上市合理价格区间为21.35元～24.4元。