公司基本情况

    公司由华谊嘉信有限整体变更设立为股份有限公司，2009 年5 月27 日在北京登记注册，是本土最大的线下营销服务供应商，属于传媒与信息传播行业中的广告营销子行业。

    主要业务情况主要业务包括：终端营销服务、活动营销服务等业务。其中终端营销服务业务是公司的主要收入来源，占09 年总收入的92.63%。终端营销服务业务可细分为店面管理、终端促销服务、终端销售团队管理三种。

    募股资金项目介绍公司拟首次公开发行1300 万股，占发行后总股本的25.0%，募集资金将投资于以下项目：1、线下营销业务全国网络体系建设项目；2、北京运营中心扩展项目；3、远程督导信息系统平台建设项目；4、内部管理信息平台建设项目；5、其他与主营业务相关的营运资金项目。

    盈利预测及投资建议公司是本土最大的线下营销服务供应商，受益我国线下营销行业的快速发展，公司通过其在线下营销方面积累的丰富管理经验，不断进行低成本快速扩张，收入有望进入快速上升通道。

    我们预测，公司2010-2012 年EPS 为0.72 元、0.91 元、1.15元。综合行业与公司情况，我们认为，公司合理估值区间为28.80-32.40 元，对于2010 年动态PE40-45 倍。