点评：

    业绩符合预期。公司2010年业绩基本符合预期，但值得指出的是，根据财会［2010］25号通知二（七）要求，其上市发行费用318.96万元计入当期损益，从而提高了公司的管理费用；但由于公司另外获得了政府财政奖励支持资金362.3万元，所以两者进行了抵消。另一方面，由于中国经济持续快速发展，所以带动了公司的终端营销业务继续快速发展，但由于终端营销业务毛利不高，所以也造成了营业收入增速快于营业利润的增速。

    框架搭建尚需时日。按照公司的相关战略部署，公司上市以后的一两年内，其重心仍然在公司战略框架的搭建，主要体现在三个方面：1、引进和留住核心人才。公司现在的重心仍然是吸引一些中层以上的高管加盟，从而带动相关业务的发展。同时公司也要求相关部门总监进行接班人培养机制，而未来可能施行的股权激励方案将主要是让利于中层员工。2、内部信息系统的搭建。正如我们之前报告中所说，公司去年的重心都在内部管理系统的搭建上，也主要是为了能够提高服务质量和成本控制。3、相关营销项目和行业拓展的准备。公司之前已经公告其准备进军运营商市场，未来公司还将利用其终端营销的优势，进一步拓展相关服务项目。

    建议评级：我们预测公司2011年和2012年EPS分别为0.93和1.11，由于公司尚处在战略框架的搭建中，发力尚需时日，并且按照我们上文分析，公司今年进行重大资产并购的概率非常小，所以我们仍然维持"谨慎推荐"评级。但提示投资者营销行业与经济景气度的高度联系以及公司核心人才和大客户流失的风险。