事件：

    公司发布2014年三季报，2014年第三季度，公司实现营业收入4658.81万元，同比下降39.31%，归母净利润-177.22万元，同比下降160.80%；2014年1-9月，公司累计实现营业收入1.87亿元，同比下降19.96%，归母净利润1526.10万元，同比上升14.57%。此外公司公告聘任张正龙先生担任公司副总经理职务。

    报告摘要：

    大屏产品订单增长，全年预增200%。截止报告期末，公司主营业务为大屏拼接屏显示系统、数字化实验室、智能服务机器人三个主要业务模式。2014年前三季度净利润同比上升，系大屏拼接显示系统订单总量平稳增长，但第三季度由于受到数字化教育产业业绩亏损的影响，导致本季度经营利润出现下滑。对于数字化教育产业公司正考虑予以剥离。随着大屏订单的继续增长、数字化教育的逐步剥离和移动警务平台的订单落实，预计公司2014年全年实现的归属于上市公司股东的净利润为2400万元至2600万元，同比增长222.29%至249.15%。

    张正龙的军事体育运动管理背景将助力公司机器人产品研发和销售。公司新副总经理张正龙曾于2008 年10 月任解放军军事体育运动大队党委常委、副大队长，于2010 年12月任总参军训和兵种部第一编研室党支部书记、主任，于2011 年7 月起任解放军军事体育运动大队党委常委、党委书记、政治委员。张正龙加盟公司，必将其军事体育运动的训练和实施经验带进公司，提升公司的机器人研发水平，同时其广泛的军事体育运动相关资源必将促进公司产品的销售。

    机器人业务成公司未来主看点。截止14年9月30日，公司已取得全国经销商客户签署的累计金额不低于4600万元的移动警务平台意向性订单。为贴近用户需求，该产品接受了生产商进一步的版本升级，在老版平台基础上完善了外观，提高了产品性能，预期很快就会为公司贡献盈利。此外，公司的“车载自平衡医疗救护平台”即将发布。该产品目前市场上并无同类产品推出，公司具备先发优势。

    盈利预测及投资价值：我们看好公司运动机器人、救护机器人前景，预计公司14、15年的EPS为0.11、0.93，对应的PE为160X、20X，维持“买入”评级。