业绩预测

    调高业绩预测，倾向前期推广情况：我们维持前期盈利预测范围，但参考我们对市场及公司的调研情况，和最近2.4G 有望国标、中移动高层进入浦发董事会等行业积极因素，我们认为此行业将向有利于公司的方向发展，更加倾向于前期推广情景下的业绩预测，即2010-2012 年EPS 分别为1.921 元、3.255 元和4.317 元，同比增长78.68%、69.50%和32.61%。这一预测对于推广的量预测仍属于中性偏保守，后续我们将视行业发展情况，可能进一步调高公司的业绩预测。

    估值

    重申“买入”，目标价180 元：在此业绩预测情景下，公司当前股价仅相当于11 年40 倍和12 年30 倍。考虑到2.4G 可能成为国标所带来的广阔市场空间，公司在行业内的龙头地位和在A 股市场具自主创新能力IC 设计公司的稀缺地位，我们认为公司11 年55 倍PE 属于合理估值，给予目标价180 元，再次强调对于公司的“买入”评级。