2021 年归母净利润4.6-5.2 亿元，同比扭亏为盈公司发布业绩预告，预计2021 年归母净利润4.6-5.2 亿元，同比增长166%-175%，同比实现扭亏为盈；对应4Q21 归母净利润0.50-1.10亿元，同比增长106%-113%。根据公告，21 年公司数控机床产品出货量大幅增加，营收同比大幅增长，进而带动净利润同比扭亏为盈；但公司2021 年归母净利润仍低于我们此前5.88 亿元的预期，主要系：

    　　1)公司计提信用减值损失、资产减值准备及核销资产约2.16 亿元；2)公司财务费用、股权激励费用同比有所增加。

    　　精密结构件业务已剥离完成，数控机床行业领先地位不断夯实分业务来看，21 年公司精密结构件业务已剥离完毕，数控机床业务是公司目前核心主业，其中：1)应用于3C 消费电子领域的钻攻机市占率持续提升，21 年钻攻机出货量超过10000 台，公司成立至今钻攻机累计出货量已超过80000 台；2)通用机领域，21 年立式加工中心出货量超过10000 台，卧式加工中心、龙门、车床出货量同比显著提升，形成较强的市场和品牌效应；3)五轴立式加工中心已完成研发，即将交付。

    　　数控机床行业进入发展快车道，员工持股计划彰显发展信心21 年12 月公司发布员工持股计划，资金总额上限2 亿元，参加人员包括董事长夏军及副总经理、董秘周启超两位公司高管。高端智能装备属于国家战略性新兴产业，前瞻产业研究院预测我国数控机床市场规模将从2020 年的4128 亿元增长至2024 年的5728 亿元(CAGR:

    　　8.53%)。我们认为，员工持股计划彰显了公司中长期发展信心，公司有望紧抓数控机床行业快速发展的机遇，实现业绩持续稳定增长。

    　　中高端数控机床龙头蜕变步入新征程，维持“买入”评级考虑到公司计提2.16 亿元资产减值损失，我们下调21 年归母净利润预期至4.91 亿元；维持22/23 年8.59/11.40 亿元的归母净利润预期，对应PE 分别为22.1/16.6 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：数控机床需求不及预期；子公司深圳创世纪专利权相关诉讼风险；公司通用机床领域客户开拓不及预期的风险。