公司21 年营收同比增长53.6%，净利润实现扭亏为盈21 年公司营收52.62 亿元(YoY: 53.60%)，归母净利润5.00 亿元(20年亏损6.97 亿元)，实现扭亏为盈，略高于此前业绩预告的中值；对应4Q21 营收11.43 亿元(YoY: 20.57%)，归母净利润9061.19 万元(YoY:

    　　110.74%)。21 年公司毛利率同比提升8.00pct 至30.03%，期间费用率同比下降4.59pct 至18.73%。21 年公司业绩增长的驱动力来源于：

    　　1)3C 产品销售稳步增长；2)通用机型业务规模倍数增长。

    　　3C 产品夯实行业领先地位，通用机型业务规模倍数增长分产品来看：1) 3C 系列产品：公司21 年钻攻机出货量超过10000 台，成立至今钻攻机累计出货量超过80000 台，公司持续巩固3C 领域市占率，开拓电子烟、无人机、AR/VR 等新领域应用；2)通用系列产品：

    　　21 年公司立式加工中心出货量超过10000 台，位居国内行业之首，卧式加工中心、龙门、车床等产品出货量同比显著提升；3)高端系列产品：

    　　21 年公司立式五轴系列机床开始批量下线，推动高端装备国产化进程。

    　　坚持以创新驱动发展的战略，五轴等高端机床研发取得突破21 年公司研发费用2.21 亿元(YoY: 35.85%)，研发费用率4.20%(YoY:

    　　-0.48pct)；此外，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金报告书(草案)(修订稿)》，拟募资13 亿元并将其中4 亿元投入高端智能数控机床及核心功能部件研发项目。21 年公司知识产权立项申请86 件，同比增长52.5%，授权47 件，同比增长161.11%；公司自主研发V-200U、V-400U、V-650U 五轴加工中心及HMC-63 双交换卧加机型，在钻攻、卧加、车床等系列机型中推出9 款研发新机型上市。

    　　中高端数控机床龙头蜕变步入新征程，维持“买入”评级我们维持22/23 年营收68.68/88.64 亿元的预期，预计24 年营收同比增长28.2%至113.63 亿元；维持22/23 年归母净利润8.59/11.40 亿元的预期，预计24 年归母净利润同比增长29.8%至14.79 亿元，22/23/24年对应PE 分别为23.9/18.0/13.9 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：需求不及预期；新客户开拓、高端产品开发不及预期。