受海外局势和成本上升影响,2012年业绩出现下滑。公司发布2012年度业绩快报显示,全年实现营业总收入17,245.67万元,同比上涨15.02%,归属于上市公司股东的净利润298.95万元,同比下降84.09%。石油需求不振、北非和西亚的阿拉伯国家及其它地区政治经济环境的动荡、原材料成本和人工成本上升等因素对公司传统业务发展造成影响,拉低传统业务盈利水平。
传统业务2013年有望保持稳定增长。国际石油市场转暖将激活对公司产品和移动测井服务的需求。原材料、人工成本已基本调整到位,传统业务的利润贡献有望实现稳定增长。
美国页岩油气区块权益投资将提升公司盈利能力。该项目2013和2014年有望为公司带来约合人民币1400万和3500万元左右的净利润,成为公司的主要利润贡献点之一,有利于提高公司的盈利能力,同时对于后续此类项目的投资、页岩油气开发的技术准备都具有积极意义。
城临钻采整合成功,布局长远发展。目前主要压裂设备组件的销售为主,并具备了一定的压裂车整车生产技术。2012年公司利润有望在2011年的基数上实现50%的增长,未来或率先受益于国内压裂市场的快速成长。
盈利预测与评级:根据盈利预测,公司2013、2014年的EPS分别约为0.17元、0.33元,对应当前PE约为75X、38X,短期估值偏高。我们认为,随着战略布局的基本完成,公司将进入新一轮的成长期,业绩有望实现快速增长。长期来看,给予公司 “谨慎推荐”的评级。