公司油气开发销售业务有望在油价回暖之初率先受益：油价回暖传导最先受益的油气销售公司，海默具备此项属性。公司在美国的Permian 区块具有自主开发权,已经开发了三口直井,在Niobrara 区块公司占有10%的权益,目前在产井约140 口,如果需要可以扩充到200-250口井,公司油田的盈亏平衡点约40 美元/桶。具备年产33 万桶权益油的能力。如果油价未来达到50 美元/桶附近，则每年可为公司带来2000万元左右利润。相比于公司目前市值将会产生很大的弹性。

    　　公司环保项目增发过会：油价目前的小幅回暖还很难支撑产油公司大力加大资本开支。但是由于国家环保政策倒逼，石油公司环保项目不可不为。公司定增加码油田环保项目已经过会，将用于油气田环保装备生产基地建设，“泥浆不落地”和“压裂返排液处理”已经具备成熟产品。国内油田环保市场空间在百亿元，且竞争格局远未形成。公司技术领先，有望借助先发优势成为该领域龙头。同时公司也在积极参与油田环保处理项目招标，力争获得废水总包工程。

    　　看好公司“内生+外延”发展模式：公司在该模式上已经取得了一定成果。目前已经形成了油田开采销售+油服设备制造+油田服务+油田环保的多元化业务模式。同时由于地处甘肃兰州，还拥有布局清洁能源产业的地缘优势。公司未来可能会在新能源领域做一些积极的探索和尝试。

    　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价13.20 元。我们预计公司2016 年-2018 年的收入增速分别为31.00%、23.03%、16.34%.

    　　风险提示：国际油价持续徘徊在地位，环保项目拓展不及预期