该批新股发行概况。从该批公司的发行情况看，随着创业板市场估值中枢的持续下移，该批公司的发行市盈率和超募比例也呈继续下降之势。4 家公司，平均发行市盈率58.44 倍；平均超募比例4.05 倍。其中，专注儿童药生产的康芝药业创本批最高发行价60元/股，且其超募比例达4.78 倍。

    该批新股增长能力分析。从该批公司的成长性看，09 年平均业绩增速低于之前新大新材等5 只新股的平均水平，而营业收入和净利润的增速保持持续提高有康芝药业和长信科技。康芝药业09 年主打儿童药产品瑞芝清市占率持续提高到同类产品排名第一位置，营业收入快速增长；且规模经济优势和成本控制，更使得净利润呈现高速增长。长信科技受公司高端产品STN 和TP 的市场需求旺盛、工艺改进导致产品结构的变化、营销能力的不断增强等因素的影响，盈利能力进一步增强。再从4 家公司的盈利能力看，整体水平略高于已发行的84 家创业板公司的平均水平。其中，康芝药业的三项指指均为该批中最高，主要原因是儿童药产业良好的发展态势带动了主要产品瑞芝清销售收入的大幅增长，并且公司专业的第三终端市场儿童药营销体系的先发优势、产品结构优化和成本管控能力的提高，使综合毛利率快速提升。

    申购策略。该4 家公司网上募集资金规模合计25.18 亿元，单户最多可以动用申购资金243.6 万元。参考近期新股申购的冻结资金规模，并考虑与8 只中小板新股的申购“撞车”，我们判断参与该批网上申购的冻结资金约2000 亿元左右，中签率约在1.26%左右。从基本面比较看，我们认为该批4 家公司最具申购吸引力为康芝药业，其竞争优势强、未来成长性预期良好，建议投资者重点关注。

    风险提示：创业板市场仍处振荡下行之中，新股上市首日收益率下降明显，本批首日涨幅预计不及30%，部分新股或存破发风险，建议投资者不要盲目逐新。