银之杰主营业务为银行影像应用软件的开发，在银行影像应用软件领域国内市场占有率超过 20%，处于行业领先地位。

    公司主要产品包括电脑验印系统、批量验印系统、票据影像交换业务处理系统、银企对账管理系统、集中业务影像作业平台、远程授权管理系统等。其中电脑验印系统是公司比较成熟的业务，同城票据影像交换业务处理系统等是公司陆续开发的新产品。

    公司 2009 年销售净利率达到了 38.96%，高的销售净利率显示了公司具有良好的定价能力。

    公司此次募集资金项目主要包括：商业银行全国票据影像交换业务处理系统省级高造项目、商业银行同城票据影像交换业务处理系统、银企对账管理系统、客户服务中心和研究开发中心。

    我们认为，公司上市后合理价为 26.40-29.70 元，对应2010 年 PE40-45 倍。