2011 年，公司实现营业收入6.65 亿元，同比增长56.81%；营业利润6243.84 万元，同比增长25.06%；归属母公司所有者净利润7219.98 万元，同比增长35.16%；基本每股收益0.28元/股。2011 年度分配预案为每10 股派现金红利0.50 元（含税）。

    2011 年第四季度公司实现收入2.01 亿元，同比增长98.20%，环比增长25.26%，四季度收入实现快速增长。报告期内，输送设备和环保产品订单增长显著，销售收入分别增长44.88%、70.67%，收入比例约为6:4。公司输送机械产品市场占有率进一步提高，市场优势得到巩固；尾气净化处理设备的市场竞争力仍有待进一步加强；新疆煤机实现盈亏平衡，2012 年盈利水平有望显著提高。

    整合内外研发资源，致力于成为成套环保设备和输送设备总包商。报告期内，公司组建上海盛运，引进上海煤科院人才，从事重型输送机和行星齿轮机新技术、新产品的研发；组建深圳盛运，从事垃圾焚烧发电厂相关研究；进一步加强盛运环保技术中心的力量，研发创新垃圾尾气处理技术和医废焚烧处理技术；公司总部组建输送技术设计中心、炉排技术设计组。通过上述举措整合内外研发资源，使公司在重型输送机技术，炉排炉技术，尾气、输灰、除渣、袋除尘、电除尘技术，以及焚烧发电厂总包工程等方面，均有很大成熟和提高。这为公司做垃圾发电、矿山、港口、电厂、石化等成套环保设备和输送设备总包打下了坚实基础。

    持续的技术积累将在2012 年结出硕果。公司拟在2012 年新上大型城市生活垃圾焚烧成套设备生产线、重型输送设备生产线以及高精重载齿轮传动箱生产线项目。通过新上项目，一方面，公司将使传统输送机主业向重型化升级，将使公司在这一领域的技术、市场优势得到进一步巩固；另一方面，大型城市生活垃圾焚烧成套设备生产线项目的上马，将使公司在技术设计能力，生产能力、设备装备上更高的台阶。此外，伊春垃圾焚烧发电项目也预计在2012 年8 月投产，进一步增加公司在这一领域的设计、技术、生产和运营经验。

    盈利预测：预计2012年、2013年和2014年EPS分别为0.48元、0.69元和0.94元，对应10.70元最新收盘价的市盈率分别为22倍、15倍和11倍，维持“增持”投资评级。

    风险提示：环保产品市场拓展不及预期。