投资要点:

    首次覆盖,目标价38.85元:金刚玻璃原为安防玻璃龙头,本次拟通过发行股份购买资产并向新价值投资罗伟广先生等对象定增募集配套资金,罗伟广先生将成为实际控制人,OMG 新加坡100%股权置入上市公司。OMG 主要业务是提供点对点的多媒体传输解决方案(CDN 服务),募资将用于Wifi 控制器、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)、大数据分析等下游场景应用项目建设。我们判断,金刚玻璃或将浴火重生。不考虑发行股份,2015-2017 年EPS 0.10、0.13、0.18 元,参考2016 行业可比估值并给予溢价,目标价38.85 元,给予“增持”评级。

    OMG 新加坡,自主技术领先,市场卡位优势:主业是提供点对点的多媒体传输解决方案(CDN 服务),主要产品包括 OMG 媒体运营平台、OMG 机顶盒和智能高速缓存系统,其核心技术OVStream 和Overlay CDN 技术领先于同行,可以帮助客户在同等情况下节省更多的带宽,未来随着募投项目建设或将向下游场景应用延伸,包括Wifi控制器、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)、大数据分析等。我们判断,OMG 资产置入上市公司后有望在中国取得牌照并拓展业务。

    安防玻璃龙头,或进入平稳增长期:金刚原以安防玻璃为利润来源,市占率过半。产业实际进入平稳期,传统业务的未来催化剂在于建筑防火新标的出台。

    风险提示:OMG 新加玻业绩未达承诺,投资失败等。