公司主营业务属于精细化工的中间体子行业，是国家政策鼓励发展的行业。公司拥有强大的技术研发能力，并以“间氨基”产品为母核，向下延伸至“2,5 酸”、“间羟基”、“间氨基苯酚”、“硝基砜”等染料、医药和纤维中间体，并初步形成“一链三体”的业务格局。

    公司主要核心产品的各项指标均达到行业领先水平，其中，2,5 酸年产量5,000 吨，全球市场份额约33%；间羟基年产量2,600 吨，全球市场份额约为28%；间氨基年产量8,000 吨，主要自用生产下游产品。

    本次募投项目主要为公司现有产品升级、产能扩大以及以公司核心技术为基础开发的新产品生产项目，随着募投项目的实施，将丰富完善公司产业链结构，显著增加公司的产能、降低产品成本，有效提高公司产品的质量和市场份额；研发中心的建设能进一步提升公司的研发能力，增强公司的核心竞争力。并且，随着公司各募投项目的相继投产，公司的成长空间将会打开，企业的盈利能力将会得到不断提升。

    根据我们模型测算出，2010-2012 年公司的营业收入分别为3.1、5.3和7.7 亿元；实现归属母公司净利润分别为6,039、9,593 和13,713 万元，对应每股EPS（按发行后6,690 万股本计算））分别为0.90 元、1.43 元和2.05 元，2009 年EPS 按发行后股本摊薄计算为0.63 元。

    公司属于精细化工中的中间体行业，综合参考同行业公司的估值标准，我们认为给予公司2009 年50 倍，2010 年40 倍的PE 估值较为合理，对应公司合理估值价值区间为31.5 元-36 元。