公司主要产品用于染料中间体,少量用于医药、纤维中间体,主要产品中2,5 酸和间羟基贡献较多
2,5 酸的生产能力为5,000 吨/年,居全球首位,占目前国际市场的33%左右,竞争对手中,相对规模较大的是印度的两家企业,每家的生产能力大约在1,000 吨左右,每家企业的市场占有率不到10%。
2,5 酸主要用于生产荧光增白剂和活性染料。增白剂市场每年的需求增长幅度为15%-20%左右。
间羟基主要用于生产阳离子染料、荧光染料和造纸成色剂等,主要应用市场是造纸、纺织印染、特种涂料等领域,需求每年增长速度在10-15%左右。公司目前的生产能力为2,600 吨/年,居全球首位,市场占有率大约在28%左右。
间氨基苯酚主要应用于医药中间体是未来新增长点
技术、环保、品牌三大壁垒可保障公司分享精细化工中间体的高增长
原料中硝基苯和铁粉占比、波动均较大
DCF-WACC 模型合理估值区间为27.49-34.81 元
2010-2012 年盈利预测为0.77 元、1.16 元和1.63 元,暂无评级。
主要风险因素:公司发生安全生产事故