迅速做大产能迎接“绿色轮胎”蓝海市场：公司与辉明化工于2010年12月2日签订了 《项目合作意向书》 ，拟建设年产3万吨沉淀法白炭黑生产线，通化双龙化工股份有限公 司占项目总投资的80%，辉明化工占项目总投资的20%。按照权益将新增公司产能2.4万 吨，该项目为超募资金用途，预计将于2011年中与募投项目同时投产，该项目将分别增 加2011/2012年销量1万吨/2.4万吨。目前市场对高分散白炭黑的认识严重不足， 主要 原因是传统补强剂炭黑掩盖了白炭黑，而普通白炭黑又遮住了高分散白炭黑， 在炭黑、普通白炭黑盈利能力不高的现实中，市场对高分散白炭黑的理解很不 到位。目前制约公司发展的瓶颈是产能不足，此次合作将使得公司的项目基地 贴近原材料和市场，迅速做大产能，大幅降低销售费用率、管理费用率。

    公司GF2OO高分散白炭黑通过北京橡胶工业研究设计院检测： 北京橡胶工业研 究设计院日前将通化双龙化工股份有限公司自主研发的GF200高分散白炭黑与 进口U型号高分散白炭黑（国际三大巨头之一的德固萨的产品）加入轮胎胶料做 比较试验，结果表明，GF200白炭黑对改善轮胎的抗湿滑性能、降低轮胎的滚 动阻力、提高胶料耐磨性能、增强抗撕裂和曲挠龟裂性能等方面均好于进口U?型号高分散白炭黑，完全可以替代进口。美国的相关组织已经公开建议企业用 白炭黑替代炭黑，以提高产品性能。公司是目前国内唯一一家通过北京橡胶工 业研究设计院检测的生产厂家。

    “绿色轮胎”滚滚驶来：工信部新出台的《轮胎产业政策》 ，从产品、产能、技术、 投资、节能、环保等多方面提高了轮胎行业的准入门槛。开发低滚动阻力轮胎 已成为世界各大轮胎生产厂商的研究热点，欧美相继推出了与滚动阻力有关的 强制性标准，我国正在迅速成为“绿色轮胎”世界基地，最近，米其林集团投资?14.57亿美元在沈阳投资新工厂，此次投资金额为以前投资额的3倍以上，新工厂 年生产量将达到1000万条“绿色轮胎”；韩泰在华第三工厂也正式入驻重庆两江 新区，该项目总投资9.5亿美元，建成后预计年产1150万条“绿色轮胎”。国内双 钱、玲珑、双星、中策、三角等轮胎公司均在今年内研发出了“绿色轮胎”，“绿 色轮胎”将以超预期的速度滚滚驶来。

    提高盈利预测、目标价，重申买入-A投资评级：此次合作新产能将于2011年中与募投项 目同时投产，届时分别增厚2011/2012年EPS0.22元/0.56元，我们提高2011/2012年EPS分 别至1.05元/1.85元，提高6个月目标价至52.5元，重申买入-A投资评级。