顺网科技10 月27 日晚间发布2021 年三季报，公司2021Q1-Q3 实现营收8.77 亿元，同比+10.31%，实现归母净利润1.55 亿元，同比+32.80%。公司Q3 单季度实现营收3.77 亿元，同比+5.20%，实现归母净利润0.85 亿元，同比+30.72%。

    　　营收净利均有所增长，疫情影响大幅改善。公司Q1-Q3 实现净利润1.55 亿，同比+32.80%。单Q3 实现归母净利润0.85 亿元，同比+30.72%。可以看出，公司于2020 年受到疫情影响，网吧业务严重受挫，目前该部分影响已大幅改善，并将长期持续恢复至往年水平。

    　　合作如家打造电竞酒店，长期看好网吧业务完成产业升级。8 月12 日，如家酒店集团与顺网科技举行战略合作签约仪式。双方将共同开发YUNIK HOTEL电竞主题酒店，打造“电竞+社交”模式的新型电竞酒店，在场景运营、品牌营销、技术平台等方面进行全方位赋能，实现酒店管理运营的科技化、智能化、高效化，助力YUNIK HOTEL 酒店成为全国电竞酒店领先品牌。

    　　边缘算力持续布局，研发投入积累底层技术优势。公司在已有产品矩阵的技术上，陆续推出开放的PaaS 层和SaaS 层的应用。未来将把技术领先的边缘云产品及服务，为所有对低时延、高算力有需求的客户提供开放式云计算服务。截止中报，公司已投入运行的边缘计算节点已超过200 个，主要的一线城市到三四线城市均有覆盖。公司投入高GPU 算力服务器数已超过10000台，互联网侧产品及服务已商业化运营。

    　　未来看好公司To C 业务的发展潜力，预计2022 年全面上线。公司持续推进To B+To C 云业务，实现了对PC、移动端、大屏的云游戏全覆盖。目前云玩已上线PC、TV 及手机移动端，预计2022 推广将有所成效。基于超低时延+独占高算力的技术特点，公司云电脑、云游戏等To C 产品具备独特优势。

    　　投资建议：我们仍看好顺网的云业务发展，维持“强烈推荐-A”评级。考虑后续发展，预计公司2021-2023 年分别实现归母净利润1.97 亿、2.32 亿和2.61 亿元，分别对应59.2 倍、50.2 倍和44.7 倍市盈率

    　　风险提示：技术研发不及预期风险，电竞酒店开发不及预期风险、疫情反复风险。